原標題：美股逼空會否發展成市場風險事件？

　　本文作者：加州分析員，來源：加州分析員

　　這幾天大家吃美股散戶逼空的大瓜吃得蠻香。逼空事件繼續發展下去，只會迫使對沖基金不斷去拋售多頭倉位。目前的問題並不是只有Gamestop一家在逼空，而是一堆有較高做空比例的公司在逼空。這其中被波及的對沖基金肯定不只是Melvin Capital一家。從下圖可以看到，自年初以來高盛(273.33, -8.43, -2.99%)的對沖基金VIP做多股票指數（藍線）和做空擁擠股票指數（白線）之間的spread已經高達38% 。這個幅度是參與其中的對沖基金很難承受的。

　　下圖可以更直接地看到對沖基金砍倉多頭的行為。據傳幾家投行的prime desk都錄得了2019年來最大的de-grossing平倉交易，直接是三個標準差的水平。

　　標普大盤在周一也短暫跳過一次水，當時就有傳聞基金受不了要砸盤把逼空趨勢扭轉，這才有了當時Gamestop從150跳水到60的演出。

　　這個事情要怎麼收場呢？一個可能就是等公司印股票融資。另一個可能，就看明天Powell在新聞發布會怎麼表態了。畢竟如果不是聯儲大放水撐腰，散戶（還有軟銀）也不會肆無忌憚地不顧成本收益濫用期權去逼空。

　　如果這個事情繼續惡化，目前看來雖然不會造成LTCM之類的事件，但是重演2020年9月由軟銀引發的跳水（10%）還是很有可能的。　　  

責任編輯：劉玄逸