在去年初美國疫情爆發導致美股在3月底崩盤後，美國在貨幣與財政政策上接連出台措施，讓美股在那以後開啟了一波強勢上漲，標普500指數和道指均大漲近70%，納指飆升超80%。

　　目前，投資者對美股已變得「極度樂觀」，全美國的錢，似乎都在流向股市。

　　多家巨頭近日頻繁提醒：美股泡沫的最後階段要來了，市場太亢奮了，回調可能馬上就來，要當心！

　　GMO聯合創始人Jeremy Grantham甚至認為，美股接下來的崩盤將會像1929那樣，也可能像2000年互聯網泡沫破滅時那樣。

　　01 GMO警告：拜登刺激會讓美股創新高，隨後是2000年式的大崩盤

　　隨著拜登就任美國總統後大力推動1.9兆新刺激出台，曾被視為價值投資傳奇機構GMO對美股更加擔心了。

　　GMO聯合創始人Jeremy Grantham近日在接受媒體採訪時稱，美國股市本來已經處於史詩級泡沫之中，拜登的經濟復甦計劃會推動它達到更加危險的新高，隨後就是無可避免的崩盤。

　　Grantham表示：資金湧入還會多持續數週，你還有幾週的時間將你最後的、生怕踏空的籌碼投入遊戲中，隨後就是更加驚豔的崩盤。在市場熱情達到這種超級熱的階段時，泡沫無一例外總會在幾個月內，而非幾年內破滅。

　　Grantham認為，美股接下來的崩盤將會像1929那樣，也可能像2000年互聯網泡沫破滅時那樣。

　　最近，Grantham多次警告美股泡沫面臨破裂危機。

　　當地時間1月21日，Grantham於CNBC 節目受訪時警告稱，由於個人投資者異常興奮，美股正處於極度罕見的泡沫之中。他認為，華爾街正在變成一個史詩級的泡沫，而這個泡沫一旦戳破，股市恐至少暴跌50%。

　　1月初，Grantham曾表示，自2009年迄今這一長而又長的牛市，終於膨脹成了完全成熟的史詩級泡沫。泡沫最長可能會持續到春末夏初，與新冠疫苗廣泛推廣的時間線相吻合。

　　02美銀用一系列圖表證明：美股泡沫的最後階段要來了

　　在美銀美林分析師Michael Hartnett看來，美股泡沫化快要來到頂峰了。

　　他在近期報告中表示，世界上只有兩種投資者：一種是想暴富的人，另一種是想守住財富的人。而如果當第二種人的行為方式開始變得與第一種人一樣時，就意味著市場來到了投機熱潮的尾聲。

　　Hartnett用一些數據來證明當前美國市場的瘋狂。特斯拉(846.64, 1.65, 0.20%)的市值已经超过了MSCI印度指数全部股票的总市值，同时美国金融资产规模达到美国GDP的6倍：

　　标普500指数动态市盈率处于过去100年中次高；过去一周216亿美元资金流入股市，174亿美元流入债市，16亿美元流入黄金；过去12周流入股市的资金达到2550亿美元，为历史最高。

　　美银美林牛熊指数从此前的7.1进一步升至7.2，意味着美股市场处于严重超买区间。

为什么美国市场会达到这种状态？Hartnett将这归结于美国的经济刺激措施。

　　在美国政策让资产泡沫变得越来越大之后，Hartnett认为，金融资产价格的“通胀”最终会导致实体经济通胀走高，从而引发债市收益率无序走高，接下来就是美联储收紧政策，最终会导致市场剧烈波动的出现。

　　03花旗警告：美股市场太亢奋了，要当心！

　　根据花旗银行的模型，市场上目前的乐观情绪已经是恐慌情绪的1.83倍，创下纪录新高。

这意味着什么呢？

　　其实很简单：正如花旗集团首席经济学家Tobias Levkovich上周在评论极度乐观的情绪时的表态：在未来12个月内，美股从当前水平出现下跌的可能性为100%。

　　04 高盛(289.39, 0.02, 0.01%)首席Hatzius：美股回调可能马上就来

　　1月11日的高盛策略会上，高盛首席经济学家Hatzius表示，美国股市和债市可能在短期内需要“喘口气”，随着人们关注美联储缩减QE的可能性，市场估值可能会停止“持续走高”。

　　由于人们重新开始关注美联储可能缩减刺激计划，并且目前长期利率有回升的趋势，所以股市可能会暂停涨势。

　　如果美联储量化宽松计划缩减，那么意味着注入经济的资金将更少，这也可能像2013年那样损及股市。

　　（编辑：玉景）