原標題：美國12月CPI或不會漲太多，但未來幾個月能升至3%！美聯儲或因此提前加息，美指(90.2500, -0.0700, -0.08%)有望再次反彈

　　1月12日，市場分析師Patti Domm撰文稱，雖然市場預測美國12月CPI不會上漲太多，但仍非常關心美國是否出現通脹跡象。事實上，近期摩根士丹利等投行預測未來幾個月美國通脹能升至3%的水平。若真是這樣，將加大美聯儲提前加息概率，美指有望因此再次反彈。

　　市場預測美國12月CPI不會漲太多，但仍警惕任何通脹跡象

　　道瓊斯（Dow Jones）的數據顯示，經濟學家預計美國12月CPI環比增長0.4%，同比增長1.3%。12月核心CPI（不包括食品和能源）預計將環比上漲0.1%，同比上漲1.6%，11月份的漲幅分別為0.2%和1.6%。

　　自2021年年初以來，債券收益率的快速走高一直伴隨著通脹預期的上升。衡量通脹預期的債券市場工具——10年期盈虧平衡指數1月12日錄得2.07%，表明投資者預計未來10年美國的平均通脹率能達到這一水平。上週該指標一度高達2.11%。

　　雙線資本（Doubleline Capital）首席執行官岡拉克（Jeff Gundlach）本週接受采訪時表示：“我確實認為，如果發生通脹，其將真正改變遊戲規則。這當然也是美債收益率上升的原因。 ”他還預計美國5月份或6月份的CPI將達到3%。

　　疫情對美國的通貨膨脹產生了獨特的影響。2020年美國關閉經濟時，物價急劇下跌，但經濟和物價遭受的影響並不均衡。例如，租金大幅下跌，但房價卻在上漲。策略師表示，雖然服務業價格低迷，但商品價格正在上漲。

　　Bleakley諮詢集團的首席投資官布克瓦（Peter Boockvar）表示：“一旦時間到了3月、4月、5月，你就會開始和2020年同期的情況進行比較，你會看到3%的通貨膨脹。我認為壓力正在累積，這將是2021年市場關注的關鍵點。”

　　通脹不利於美股，且可能促使美聯儲提前加息

　　不斷上升的利率已經給一些大型科技股和成長型股票帶來了寒意，因此美股可能對通脹的任何抬頭都很敏感。

　　收益率上升背後的一個因素是，隨著美國經濟重新開放，以及政府刺激資金在經濟中發揮作用，通脹將會加速。

　　自1月初以來，10年期美國國債收益率攀升了近25個基點，週二一度升至1.18%的高點，隨後回落至1.14%。三菱日聯（MUFG）首席金融經濟學家魯普基（Chris Rupkey）表示：“我想，我們還沒有準備好迎接大幅上漲的12月CPI數據。基於加油站的汽油價格上漲了，通貨膨脹本來應該稍微上升一點。無論出現何種情況的通脹，都可能與能源價格密切相關，不過美聯儲主席鮑威爾表示，不會對此做出回應。”

　　魯普基表示，因為疫情，消費者更多地選擇送貨上門，而不是在商店購物，這可能導致部分商品價格上漲。

　　由於多年來沒有通貨膨脹，美聯儲改變了其通貨膨脹政策，現在堅持的是“平均通脹目標制。”該政策的具體表述為“美聯儲尋求在一段時期內通脹平均達到2%，即在通脹持續低於2%一段時期之後，該貨幣政策將尋求通脹在一段時間保持在略高於2%的水平”。隱含的含義是，即使通脹超過2%，美聯儲也將保持在一段時間內按兵不動。

　　魯普基指出：“不知何故，美聯儲對通脹的擔憂被擱置了。作為一個關鍵指標，其都幫助美國實現了充分就業。”

　　利率策略師表示，市場上已經充斥著這樣的猜測：儘管是在遙遠的未來，但通脹上升可能會推高利率，並最終促使美聯儲調整自己的聯邦基金零利率目標。

　　Bleakley諮詢集團的首席投資官布克瓦表示：“我認為，一方面，對於利率上升的潛在負面影響，市場為此多少有些掙扎。在另一方面，他們會告訴自己，利率上升是因為美國開始接種疫苗，因此利好風險資產。 這就像一場拔河比賽。我認為通脹是資產價格膨脹的最糟糕噩夢。對於市盈率高的股票來說，通脹不是它們的朋友。”

　　1月12日，聖路易斯聯儲主席布拉德承認，2021年晚些時候物價應該會上漲。他在接受采訪時表示：“隨著物價壓力預期不斷上升，通脹似乎將進一步走高。”他還預計，2021年和2022年美國的通脹將進一步加劇。

　　不少機構預測未來幾個月美國通脹突破2%

　　事實上，不少分析師和機構近期都預計美聯儲通脹將上升，這也加大了美聯儲提前加息的概率。1月8日，芝加哥聯儲主席埃文斯表示，一旦通脹超過目標，就可以開始溫和加息。 

　　當地時間1月11日晚間，新債王岡拉克表示，美國5、6月份的CPI將達到3%

　　，如果這種情況發生的話，通脹將真正改變遊戲規則。Seekingalpha分析師Jason Tillberg在上週末的一篇文章中也提出了同樣的觀點，他認為，在接下來的幾個月，美國通脹很可能會飆升至3%。

　　華爾街大投行摩根士丹利甚至認為，美國距離通脹失控僅剩幾個月的時間。

　　大摩的首席美國經濟學家Ellen Zentner預測，2021年底，美國核心個人消費價格指數（PCE）的年通脹率將為2%，從2022年起將持續超過2%。近期內，美國的通脹前景面臨的風險是新冠病毒的再次爆發，這可能會限制經濟活動和通脹壓力。

　　匯通網提醒，

　　綜合以上信息可以看到，雖然市場預期美國12月CPI不會漲太多，但非常關注美國任何通脹跡象。事實上，目前美國的通脹似乎已經開始抬頭，美國10年期盈虧平衡通脹率自20​​18年以來首次攀升至2.10%以上就是一個證明。

　　在油價飆升的情況下，美國的通脹可能還會更高。若美國通脹真如投行預測那樣，在未來幾個月大漲突破2%的目標位，可能會促使交易員提前押注美聯儲加息，從而推升美元指數再次反彈，投資者需對此保持關注。

　　北京時間1月13日10：10，

　　美元指數

　　報89.96。