原標題：金價跌落1900關口，多空各執一詞，2021金價前景仍未卜

　　黃金2020年以非常積極的走勢結束，價格在2021年的頭幾天輕鬆突破每盎司1900美元的關鍵心理關口，然而在本週五（1月8日）卻錄得大幅回落，千九關口得而復失。2020年早些時候，金價在8月份創下每盎司2060美元以上的歷史新高。但展望2021年，市場上多空雙方的觀點出現分化。凱投宏觀相信金價漲勢將盡，而著名大宗商品策略師麥克格隆則認為金價表現將超越美股。同時，他對於銀價的前景也十分樂觀。

空頭：凱投宏觀預計金價漲勢將盡

　　凱投宏觀（Capital Economics）在其最新的大宗商品更新報告中說，金價2020年表現不俗，2020年漲幅超過25%，但就2021年的前景而言，黃金的最佳時期可能已經過去。

　　Capital Economics首席大宗商品分析師Caroline Bain稱，美元貶值加上美國實際收益率小幅下滑，令貴金屬價格在12月時飆升，為2020年的強勁走勢畫上了完美的一筆。“ 

　　然而凱投宏觀（Capital Economics）預計，

　　在2021年剩餘時間裡，金價將徘徊在每盎司1900美元左右，然後在2022年第一季度末跌至每盎司1875美元。

　　截至撰寫本文時，紐約商品交易所2月份黃金期貨價格1893.1美元，日內下跌1.07%。

　　Bain表示，該公司對黃金前景相當中性的原因是，

　　風險偏好情緒日益高漲，將把注意力從黃金上轉移開。

　　預計隨著通脹預期與油價走高同步反彈，2021年美國實際收益率將進一步下降。然而，因為新冠疫苗的成功推出將加劇投資者拋售基於黃金的ETF等避險資產，金價的大部分漲幅已經過去

　　凱投宏觀（Capital Economics）也預計鉑金的漲勢將逆轉，預計到本季度末將跌至950美元，然後到2021年底將跌至850美元。2020年12月黃金和白銀價格的上漲推動了鉑金價格的上漲。儘管如此，我們預計2021年價格將有所回落，因全球需求下降以及疫苗接種帶來礦場供應反彈，市場出現將小幅過剩。

　　多頭：大宗商品策略師認為黃金表現將優於美股

　　大宗商品策略師麥克．麥克格隆表示，“隨著其不斷超水準的表現，黃金可能會受到越來越多的關注。”

　　麥克格隆週二（1月5日）表示，金價在2020年的上漲似乎是可持續的。在投資環境中，

　　央行將把基準利率維持在低點甚至負值，再加上債務與GDP之比不斷上升和量化寬鬆政策，黃金價格的基礎正在鞏固。

　　2020年2000美元左右的阻力位將在2021年轉變為支撐位。由於所有主要推動因素仍在支持金價走高，金價必將繼續跑贏美國股市。

　　麥克格隆指出，全球史無前例的財政和貨幣刺激政策不太可能逆轉，這使得黃金和銅在2020年上漲了約25%，而標準普爾500指數的漲幅不到20%，這應該會讓金屬類概念股繼續位居榜首。

　　至於2020年的數據，這位策略師引用了彭博所有金屬總回報指數（Bloomberg All Metals Total Return Index），該指數上漲了近21%，比創紀錄的標準普爾500指數（S&P 500）高出約3%。

　　麥克格隆表示，

　　量化寬鬆政策（QE）和債務/ GDP比率持續上升的可能性加大，應會令貴金屬價格持續走高，尤其是黃金和白銀。

　　此外，2021年更多的市場波動將有利於黃金上行。麥克格隆指出，黃金除了升值之外應該很難有別的可能，尤其是當金價接近其上行的12個月移動均線時。

　　他認為，

　　銀價將沿著金融危機後接近每盎司50美元的軌跡走下去，

　　但在黃金所鋪就的道路上，銀價有更大的持久潛力。很有可能，2020年12美元左右的低點將與2008年的8.50美元一樣持續，之後不會再被觸及。

　　週五（1月8日），因美元和美國國債收益率走高，金價刷新一周低位至1879.29美元/盎司，跌破千九關口。IG Market分析師Kyle Rodda表示：“短期而言，我們似乎只是缺乏推高金價的刺激因素。投資者對財政刺激憧憬效應推高了通脹預期，但我們開始看到美債名義收益率也在攀升，這對於黃金而言相當重要。”

　　北京時間16：45，

　　現貨黃金

　　報1892.23美元/盎司。

責任編輯：郭明煜