原標題：美股“聰明錢”對經濟復甦反彈打上問號來源：金十數據

新年首個交易週，市場的一個宿敵——“病毒焦慮”（virus anxiety）就率先出現了。在對經濟復甦萌芽擔憂情緒的推動下，美股首個交易日一開盤就出現了五年來最差的表現。全球新冠病毒感染人數攀升至8500萬以上，加劇了人們對可能出台更嚴格限制措施的擔憂。

英國首相約翰遜週一在英國實施了第三次封鎖，為去年三月首度封鎖以來的最嚴措施；

德國將延長疫情封鎖至1月31日，收緊接觸限制；

在美國，儘管全國住院人數達到了創紀錄的12萬人，但第一劑疫苗接種的比例還不到30%，這與此前政府承諾的2020年底前2000萬人完成接種的目標相去甚遠。

Crossmark全球投資資產管理公司首席市場策略師Victoria Fernandez表示，人們預計新冠肺炎疫情將出現峰值，這意味著將有更多的企業關門。外媒彙編的數據顯示，標普500指數在2020年12月底時的市盈率接近30倍，是至少60年來的年終最高水平。

懸在美股上方的烏雲，還有佐治亞州的參議院席位決選。週三上午最新消息稱，佐治亞州一些關鍵選區已經在計票，選情十分膠著，兩黨優勢不相上下。午間傳出最新市場消息，美國民主黨參議員沃諾克贏得佐治亞州參議院的選舉。

如果從歷史經驗來看，過去90年裡，標普500指數在新年交易首日的漲跌走勢，預示了全年53%時間的走勢。不過在過去的90年裡，美國並沒有遭遇如此大的疫情。而且，疫苗分發的速度並沒有政府承諾的那麼快，這一事實令人擔憂。

戰術阿爾法公司的首席投資長Alec Young說：

“市場過度樂觀，以為疫苗接種工作可以順利進行，忽略了物流方面的挑戰，這並不是個意外，但我認為市場有點不知所措了。”

這與僅2個月前的市場情緒完全相反，11月初輝瑞和Moderna宣布了新冠疫苗的樂觀數據，受益於經濟增長的資產獲得人們的青睞。

週一，彭博的一籃子“宅經濟”概念股創下了去年11月以來的最佳表現，但受益於經濟重新開放的房地產、公用事業和工業類股領跌。

摩根士丹利首席美股策略師Wilson也在一份報告中寫道：

“我們必須承認，美國股市的風險回報已經嚴重惡化，市場下跌的時機已經成熟。”

羅森博格研究公司（Rosenberg Research Associates Inc ．）認為，眼前的大牛市只是以廉價資金為前提，而不是堅實的基本面，因此出現了投機熱潮。

專業投資者也對經濟復甦概念股的押注感到不安。週一，同時做多又做空股票的對沖基金在周一重啟了“宅經濟”投資模式，購買了許多受益於疫情封鎖的科技公司。

高盛機構經紀公司彙編的數據顯示，對沖基金的偏好已經從2020年下半年青睞的旅遊休閒零售股轉向了其他股。

當標普500指數週一下跌1.5%時，高盛追踪的對沖基金客戶減少了服務於封鎖經濟的互聯網和軟件類股的空頭頭寸，這類股票出現三週來最大的淨買入。

與此同時，在經濟開放時表現更好的公司，如航空公司和郵輪運營商，其股票經歷了兩週內最大的淨拋售。不過對美股多頭來說樂觀的一面是，對沖基金仍是這些股票的淨買家。

儘管對沖基金的懷疑情緒正在升溫，但多數投資者沉浸在股市大漲的喜悅情緒中，自去年3月以來，流入股市的資金累計高達19萬億美元。

從短線交易員到只做多的基金經理，所有人都在大舉買入股票。股票基金正以有記錄以來最快的速度吸引新資金，而在線經紀賬戶上的現金正在減少。這一切都無視有關泡沫估值的警告。

花旗集團首席美國策略師Levkovich補充道：

“雖然很難確定具體的回調催化劑，但我們認為大幅回調的機會正在增加，投資者需要解決股票敞口過大的問題。”