近期，匯市自進入3月份以來明顯顯得較為動蕩，美聯儲延續超低利率貨幣政策的用意依舊，加上疲弱的就業市場和巨額財政赤字壓力等限制著美元的走勢，歐元區成員國債務危機問題一直拖累著歐元的走勢，英國大選在即政治方面的不確定因素和疲弱的經濟基本面拖累著英鎊的走勢，身陷通縮的日本意將進一步擴大貨幣寬松環境也繼續對日圓走勢造成著負面影響，相比而言，基本面的持續向好、大宗商品的普遍上漲和不斷擴大的息差等利好因素，令商品貨幣澳元和加元在近期“硝煙四起”的匯市中“傲視群雄”。

美元方面，美元指數在3月末刷新近10個多月來的新高后再度遭到拋盤的打壓，并隨后從82.00位置上方一度跌至80.00關口一帶。美國聯邦儲備委員會在最近一期的議息會議上如市場預期的宣布維持聯邦基金利率於0-0.25%的記錄低位不變，同時在會后聲明中重申短期利率仍將在較長時期內維持在超低水平，這意味低利率政策至少還將維持1到2個季度以上，這令原本因向好經濟數據以及失業率增長已經停滯而預期美聯儲或將提前加息的投資者感到失望。此外，盡管美國就業市場較之前已經有所改善，但最新公布的美國3月失業率仍維持在9.7%的高點，而由於遭受到80年來最為嚴重的經濟衰退，美國喪失了幾乎850萬個就業崗位，未來就業市場的回暖更是需要一段漫長的時間，再加上美國財政預算赤字的持續創紀錄擴大很難在短期內得到妥善解決，因此美元長期的走勢仍然顯得較為偏弱。

歐元目前正面臨著希臘債務危機和歐元區經濟增長陷入停滯這兩大問題的困擾，自希臘主權債務危機自09年12月爆發以來，歐元兌美元已經經歷了連續4個多月的持續下挫，同時創下近11個月的新低。最新的數據顯示，希臘2009年赤字在國內生產總值（GDP）中所占比重將從早先官方預測的12.7%至少上修至12.9%，加上評級被接連下調，投資者對其望而卻步，由於市場對希臘發生主權違約的擔憂情緒達到極致，希臘10年期國債的收益率屢創歷史新高，這種情況導致希臘銀行業處境更為艱難，同時對希臘銀行業以及政府融資計劃的擔憂情緒若進一步升級很有可能會引發新一輪的惡性循環，雖然歐元區成員國財政部長在4月11日商定希臘救助方案進一步細節，同意在必要情況下第一年拿出300億歐元資金支持希臘，但是隨著投資者意識到該方案不太能夠從根本上解決希臘償債能力差和經濟日益滑坡的這一本質問題，因此歐盟和IMF即便注資也難以解決希臘的長期問題，同時市場對希臘銀行業發生惡性循環的擔憂情緒在一段時間內難以消除，再加上葡萄牙等歐元區其他外圍國家同樣面臨主權債務的問題，因而歐元的整體走勢也仍面臨較大的壓力。

歐元區的經濟基本面方面，歐盟統計局4月7日最新公布的經濟數據顯示，歐元區2009年第四季度經濟停止增長，經過修正后的數據顯示四季度經濟季比持平年降2.2%，16個成員國中有7個國家的產出實際下降。隨著消費者支出停滯，投資開支下降，使得出口和較小增加的庫存成為增長的唯一來源，從而令目前歐元區經濟的復甦正逐漸失去動力，雖然2010年第一季度的調查顯示歐元區經濟將再次擴張，但2009年第四季度增長停滯將令政策制定者擔憂，并加強了關於歐元區政府對衰退反應能力的質疑。而經合組織最新發布的預測顯示歐元區中的最大經濟體德國很有可能在一季度中經濟再度出現萎縮，更是加劇了市場對於歐元區經濟是否能在2010年中持續復甦的擔憂，歐元也依舊承壓。

英鎊走勢方面則更顯動蕩，一方面疲弱的經濟基本面和高額的債務令英鎊承壓，另一方面英國大選日益臨近政治方面的不確定性加劇了市場的波動。在臨近英國大選之前，財政大臣達林不太可能對當前的稅收和支出計劃作出重大調整，雖然可能將宣布政府本財年和下一財年借債量將有所減少，從而有所改善財政狀況，但英國的巨額財政赤字仍存，這使得市場猜測英國能否保住3A主權評級仍將是一個懸疑。此外，由於經濟前景異常不明朗，這使得英國央行貨幣政策委員會的貨幣決策變得額外復雜，除非央行決策者知道政府將如何大幅削減支出和提高稅收，以及會采取何種方式以及何時著手實施，否則他們就無法確定怎樣的貨幣政策立場才會適當，因為這取決於中期前景，而英國的中期前景目前來看還是顯得較為不明朗，這使得英鎊的走勢呈現明顯的大幅動蕩之勢。

而日圓仍然延續著中長線上的走勢繼續承壓走弱，因日本的通縮困境還將持續打壓日圓，而隨著新財年的開始資本外流也將令日圓愈發疲軟，美元兌日圓在之前創下近14年的新低跌破85.00位置后開始止跌回穩，目前已經穩幅攀升至90.00位置上方。由於日本經濟遲遲無法走出通貨緊縮，日本政府不斷給央行施壓，希望央行采取措施對抗通縮，因此日央行恐還將進一步放松貨幣政策以刺激疲軟的經濟并令其盡快走出通縮。日本央行自08年12月以來一直將政策利率維持在0.1%低位，3月，該行還決定將給予金融企業的3個月期貸款規模翻番至20萬億日圓以期借此向市場注入更多資金，這無疑對日圓走勢造成負面影響。未來在相當長的一段時間內，日央行還將把維持極度寬松的金融環境作為目標，相對於其他各主要央行，日央行長時期的超寬松貨幣政策無疑將帶給日圓整體較大的下行壓力，同時CPI的持續下滑很可能加深有關通縮壓力最終將扼殺日本脆弱經濟復甦的擔憂，這也將增加對央行采取進一步寬松政策的預期，從而對日圓走勢繼續造成負面影響。

相比上述主要貨幣來看，商品貨幣澳元和加元的走勢明顯顯得十分強勢，并且該勢頭恐還將進一步延續。

目前澳元兌美元正欲朝向09年的高點即0.94位置挺進，后市若能有效上破該位恐將有機會進一步朝向金融危機爆發前08年的高點邁進。澳元的強勢主要受到三方面的影響：

第一，澳大利亞整體的經濟基本面較為良好，其也是發達國家中唯一一個沒有在金融危機中陷入衰退的國家，同時該國失業率在09年第四季度觸頂后已經連續四個月下滑，最新公布的數據顯示澳大利亞3月失業率持平於5.3%，同時就業增長高於預期，加上其他各種向好的經濟指標，進一步顯示澳大利亞經濟正保持著持續增長的勢頭，這令澳元也表現的較為堅挺。

第二，隨著經濟的重回增長以及通脹預期的重新到來，澳大利亞央行自09年10月份開始至2010年4月份，在其連續召開的6次央行議息會議上已經5次上調銀行基準利率，從此前的低點3%上調至目前的4.25%，這令其與全球各大央行之間的息差進一步擴大。目前美聯儲仍為0-0.25%，歐央行為1.00%，英央行為0.50%，日央行為0.10%。隨著澳央行連續的加息，澳元和美元之間的息差已經拉大到400個基點，這刺投資者紛紛涌入該兩種貨幣中進行套利交易，從而推動澳元兌美元強勁走升。此外，為防止經濟復甦過程中新一輪泡沫的產生，未來澳央行仍有可能再度加息，也正是基於該種預期投資者恐還將進一步涌向對澳元的買盤中，從而支撐澳元強勁的升勢。

第三，全球大宗商品的普遍上揚，特別是黃金的強勁走勢，金價此前在09年12月觸頂后開始大幅回調，但是在2010年2月跌至1050美元/盎司位置后開始止跌并重新走升，目前已經重回1150美元/盎司位置上方，這令投資者對產金國澳大利亞及其與金價走勢相關聯的貨幣澳元更為偏好，特別對於未來黃金還將進一步走升的預期，更是幫助推升澳元走勢。

美元兌加元則在跌破1.00心理關口后進一步朝向21個月低點邁進，表明加元在經歷了此前連續四個多月的高位盤整后在進入2010年3月以來正重啟升勢。而這主要受到以下兩方面的影響：

一方面，加拿大經濟在經歷了金融危機爆發以后的衰退后，目前已經走出這種陰影，截至2010年1月，加拿大經濟已經連續五個月出現正增長，同時失業率自09年四季度開始持續回落，并延續至2010年1季度中。最新公布的數據顯示，加拿大3月失業率持平於8.2%，同時凈增就業將近2萬人，這也是其連續第三個月實現就業人數增長，自09年7月份以來，加拿大就業人數已經累計增長近18萬人，同時其他各項指標也在逐漸恢復之中，因此良好的經濟基本面對加元形成支撐。

另一方面，以原油為代表的大宗商品大幅上漲，帶動力商品貨幣加元的走強。原油在09年初觸底后已經持續了一年多的上漲之勢，特別在進入2010年3月份以來，原油更是對此前的高位80-83美元/桶區間形成了有效突破，最高一度攀升至觸及87美元/桶位置，且隨著投資者對前景的看法因良好的經濟數據繼續改善，特別以中國為代表的新興市場對原油需求的猛增，同時發達市場對商品的需求也顯現出復甦跡象，油價未來很有可能將進一步上破90美元/桶關口，這也給商品貨幣加元帶來明顯的提振。

此外，加拿大財長在4月7日接受采訪時表示，加元升至兌美元平價并非沒有可能，加元升值顯示了對加拿大資產的強勁需求，這可能部分源於大宗商品價格的上漲及加拿大穩健的財政狀況。他進一步表示，加元走強將幫助削減進口成本，甚至可能有助提升生產率，且加元將以比過去更有序的方式攀升至和美元平價。該言論暗示其對於美元兌加元跌破1.00關口不會感到意外，同時加元的有序合理升值也在一定程度上有利於經濟的健康復甦，因此這也激勵著投資者進一步推升加元。

綜上，在美國、歐元區、英國和日本都紛紛面臨著各自不同問題的背景下，其自身的貨幣走勢也顯得較為動蕩，而相對經濟基本面較好的澳大利亞和加拿大，其澳元和加元的走勢要顯得更為強勁，特別在未來經濟還將持續復甦，大宗商品仍將進一步走升，全球股市上漲勢頭或還將延續，以及市場對於澳央行將再度加息等等預期的推動下，這兩種商品貨幣恐還將繼續保持目前的強勁走升之勢，并很有可能再度刷新在金融危機爆發后的新高。