2021年,市場依然看漲美股,但這次的漲法可能不太一樣。
美國股市在2020年最後一個交易日(12月31日)以道指與標普500指數均創歷史最高收盤紀錄的強勁表現完美收官。
2020年道指累漲超7%;納指在科技股帶動下,全年勁升逾43%;標普500指數全年漲超16%。
許多投資者認為,儘管風險仍然存在,比如疫情會捲土重來,疫苗推廣的速度和喬治亞州的決選仍有懸念,但在經歷了2020年的短暫熊市後,美股將繼續延續漲勢。
市場波動性上升,美股才漲到上輪牛市的一半?
美股期權市場正押註一月份的波動性比去年十二月份要更高,一個可能的原因是喬治亞州即將進行決選。共和黨只要贏得一個席位,就能以微弱的優勢控制參議院。
而如果民主黨在兩輪決選中大獲全勝,兩黨將平分參議院席位,在平局的情況下,將由副總統卡瑪拉·哈里斯投上關鍵最終票,大概率會讓民主黨掌控參議院。如果是這樣的話,稅收改革提案通過的可能性將會增加,許多投資者擔心會不利於股價上漲。
一些投資者還擔心,經濟復甦預期可能已經被當前美股價格消化,股票估值可能過高——標普500指數的12個月遠期市盈率目前約為22倍,遠高於15倍的長期平均水平。
不過即使如此,投資者們也認為美股不會出現大幅的回調,理由是新冠疫苗的推出,以及美聯儲表示願意保持寬鬆的態度,讓投資者更有信心。
美股過去兩個月的反彈,可能甚至讓很多多頭都感到意外。在2020年11月末的一項調查中,分析師普遍預計標普500指數2021年年底將收於3900點。
Bespoke Investment Group的數據顯示,在上一次牛市中,標普500指數在26個月的時間里平均漲幅為38%,然後觸頂,而去年該指數的漲幅還不到這一數值的一半。
投資者認為市場中有幾個板塊有上漲潛力,包括金融、休閒和酒店以及能源板塊。Inverness Counsel首席投資策略師Tim Ghriskey表示:“整體而言,市場似乎沒有超買。”
更多“小玩家”加入美股大漲隊伍
看漲美股的投資者還對企業盈利的反彈持樂觀態度。外媒投資板塊編輯Saqib Iqbal Ahmed預計,與2020年相比,標普500指數成分股公司2021年的盈利將增長約23%。
( 710.82 , -10.72 , -1.49% )
Bespoke的數據顯示,科技股在標普500指數中的權重目前為28%,較1990年以來的歷史平均水平高出10個百分點以上。
( 76.4 , -1.67 , -2.14% )
“11月和12月,股票市場就已經開始擴大了,不再局限於科技股還有超大型股了。隨著疫苗的部署,投資者正看到'隧道盡頭的曙光',預計今年表現落後的股票和板塊將在2021年上漲。”
不過這也不代表成長股的光環會失色。貝萊德的一份報告中稱:
“不要把成長型公司排除在投資選擇之外,因為它們的業務模式仍占主導地位且還在發展,這些公司能夠繼續滿足或超過股東的高預期。”
John Praveen補充道:“這將是一次更廣泛、更健康的反彈。“
責任編輯:郭明煜