野村預測，人民幣最早5月開始升值，2010年升值幅度將達5%，且日內波幅擴大至1%。野村認為，中國貿易逆差等指標不會阻擋人民幣升值步伐，但鑒於多數日企與中國公司的互補關系，日圓需求將受打擊。

綜合外電4月13日報道，野村證券資本市場研究(NICMR)認為，隨著通脹的加劇，中國可能最早於5月允許人民幣升值，此舉將打擊日圓。

中美華盛頓會議上，美國總統奧巴馬敦促中國實施更具市場導向的匯率政策，但中國國家主席胡錦濤回應稱，人民幣匯率形成機制改革不會在外部壓力下加以推進，具體改革措施需要根據世界經濟形勢發展變化和中國經濟運行情況統籌加以考慮。受此影響人民幣13日盤中小幅回落。

近日數據顯示，中國2月CPI同比大增2.7%，3月出現六年來首次貿易逆差，出口激增24.3%。

對此，野村認為，這些指標均無法阻擋中國重估人民幣。強勢人民幣不會削弱中國產品的出口競爭力，除紡織品制造商外，鮮有日本企業與中國廠商存在競爭關系。亞洲最大服飾零售連鎖商日本迅銷(Fast Retailing Co.)在內的多數日本企業與中國供應商是互補關系，人民幣升值將提高日本企業成本，損傷出口競爭力及日圓需求。