摩根大通( 121.88 , -0.46 , -0.38% )認為,當前在股市投資方面存在強烈的共識,投資者需要調整倉位以對沖“擁擠交易”,以防2018年2月那樣的崩盤再度上演。
摩根大通以Nikolaos Panigirtzoglou為首的策略師在上週五一份報告中寫道,上次市場在投資策略上如此驚人地一致是在2017年底和2018年初,而那次發生的事情提醒人們,這樣一致的觀點很少能夠完美兌現。
2018年1月,在大量湧入的資金推動下,全球股市達到創紀錄高位,但接下來的2月份發生了“波動率末日”(Volmageddon)事件,股市崩盤。
摩根大通報告稱:“就資產配置而言,重要的是調整風險敞口,避免任何過度集中的投資組合。而這樣做的途徑之一是限制對最擁擠交易的敞口。”
摩根大通認為,這些擁擠交易包括:針對周期性發達市場的貨幣做空美元,做多銅和比特幣。另一方面,對石油和黃金的看漲頭寸並不那麼擁擠,相對於發達市場股票超配新興市場股票也是如此。
不過,摩根大通策略師強調,長期而言仍然看好股市,“短期內的任何回調都將代表買入機會。我們還只是處於當前牛市的中間位置。”
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