每經編輯 杜宇

　　本週國際金價一路下行，擊穿每盎司1850美元關鍵支撐後，現貨黃金24日晚間失守1800美元大關，為今年7月17日以來首次。

　　金價週五（11月27日）又大幅下跌，錄得兩個月來最大單周跌幅。

　　值得注意的是，年初，國際金價以每盎司1517.18美元開盤，3月起不斷上行，進入7月後更是一路高歌猛進，當月漲幅就超過了10%。8月7日倫敦現貨黃金的價格達到每盎司2075美元。創下歷史新高。然而，自8月中旬起黃金經曆數次大跌，國際金價重回1800美元，僅11月24日一日現貨黃金就重挫2%。

　　短短數月間，價格暴漲又暴跌，黃金怎麼了？

　　一分鐘35億資金「出逃」

　　美市早盤，現貨黃金失守1780美元/盎司，接連跌破三道關口，刷新日低至1774.00美元/盎司，較日高則跌去逾39美元。

　　數據顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在27日北京時間21：55一分鐘內成交量為3067手，交易合約總價值超5.4億美元（約35億人民幣）。

　　本週，現貨黃金收盤下跌84.71美元，跌幅達4.5%。黃金本週開於1870.13美元/盎司，收於1786.13美元/盎司，最高觸及1876.01美元/盎司，最低觸及1774.00美元/盎司，震幅超過100美元。

　　本週為9月25日以來最大單周跌幅。

　　金價為何大跌？

　　今年以來，受疫情及全球量化寬鬆的影響，國際黃金價格進入快速上漲期，最高達到每盎司2075美元的高點。而11月25日，COMEX黃金期貨主力合約報價約1807.06美元/盎司，盤中一度創下過去4個月以來最低點1797.1美元/盎司。截至11月26日，黃金價格有所反彈，但仍徘徊在1810美元/盎司附近。

　　然而，走勢穩健的金價為何突然掉頭大跌？

　　從地緣衝突到美元走勢，從通貨膨脹到逢年過節，影響黃金價格的因素包羅萬象，就像「萬花筒」一樣，在不同時期的背景下，主導因素不同而已。

　　今年最大的背景就是新冠肺炎疫情在全球超預期蔓延，全球經濟深陷低谷，國際金融市場動盪，投資者避險情緒高漲，推動金價上行。

　　而後期伴隨新冠疫苗研發不斷推進，投資者因為疫情產生的避險情緒有所消散，加上美國大選前景逐步明朗，壓制金價的力量開始佔據了上風。

　　首席研究員宗良在接受中新經緯採訪時表示，黃金價格今年走過了一個快速上漲的階段。應該說黃金價格到了現在這個時候一定是需要一段時間來盤整的，不可能再大幅上漲。

　　「另外，黃金作為一種避險產品，它的下跌和國際形勢密切相關。當前全球形勢慢慢趨於穩定，美國大選形勢基本確定，全球範圍短期內發生戰爭的幾率也微乎其微。所以基本上都是可以預期的因素。這個時候黃金價格趨於平穩，甚至說在一個位置上呈現一種波動的態勢，還是比較正常的。」 宗良補充說。

　　中國首席經濟學家論壇研究院副院長林采宜也認為，之前黃金漲那麼多，很重要的原因是和美國有關。美國新冠疫情不斷蔓延，加之美元走弱，以及全球的各種不穩定性，是黃金走強的重要因素。而現在黃金價格下跌，也仍舊和這些因素有關。

　　林采宜指出，「現在美國大選的懸念沒有了，局勢非常明朗。而美元指數今年前兩個季度跌得非常厲害，個人認為已經見底，這也會使黃金的價格受到壓制。」

圖片來源：攝圖網

　　金價未來怎麼走？

　　據新華網(19.400, 0.00, 0.00%)，在中金珠寶產品及交易風控部總經理李思佳看來，金價短期走勢還是取決於疫情發展，而中長期則更多取決於疫情對經濟基本面的影響，即黃金是否存在持續的保值需求。

　　她認為，疫情給全球經濟帶來的影響是深遠的，加上前期一些國家央行採取量化寬鬆政策，引起全球貨幣超發，黃金中長期保值需求較為穩定，存在一定的中長期上漲基礎。

　　面對近期黃金價格的劇烈波動，業內人士提醒，當前黃金資產配置的邏輯正在從純粹的避險，轉移到對風險資產投資組合的對沖需要上來，普通投資者最好不要單純去「押注」某一類資產的價格走勢，應謹慎決策，量力而行。

　　是否迎來「抄底」時機？

　　中國首席經濟學家論壇研究院副院長林采宜分析，我覺得黃金價格現在不是低位。而未來黃金價格的走向取決於兩個因素：一個因素是未來美元指數會不會繼續大幅下行，第二個因素是國際地緣政治局勢會不會發生激烈的衝突。宗良也預計，在未來的一個時期內，比如一年左右，黃金價格的總體水平應該是在相對高位的位置上，出現一種震盪或盤整，很難再回到2000以上。

　　宗良指出，如果投資者指望現在買入黃金賺大錢，難度比較大。但黃金作為資產組合配置是可以的。「作為避險資產，雖然現在黃金的地位下降了，但是近幾年又呈現一種回升的態勢。原因是信用貨幣不講信用，這是全球金融發展的一個很大的問題。有些場合下，量化寬鬆幾乎是無底線的。這種情況下持有一部分黃金，對穩定資產組合還是很有意義的。」

　　每日經濟新聞綜合新華網、中新經緯、新浪財經

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　　封面圖片來源：攝圖網