來源：財經外研社

　　如果要列出華爾街有史以來最成功的投資者，卡爾‧伊坎必定名列其中。這個被稱為「華爾街之狼」的傳奇投資人，其投資業績每每令華爾街的基金經理汗顏。他另闢蹊徑的投資風格，更是成為全球投資者競相研究的對象。本文分享了伊坎獨特的「投資經」，在掌握這些訣竅後，希望更多普通投資者也能複製他的成功。

　　傳奇投資大師卡爾‧伊坎認為，要想在投資中立於不敗，要有耐心、智慧、要果斷，還要有制定敏銳投資策略的能力，只有這樣，才能在跌宕起伏的投資場上做到有備無患。

　　伊坎在商界可謂無人不曉，他創立了伊坎企業（Icahn Enterprises），堪稱華爾街有史以來最成功的投資人之一。在《福布斯雜誌》2018年公佈的美國富豪排行榜上，伊坎在400人中排名第31位，而在該雜誌2019年公佈的對沖基金管理者收入榜單中，伊坎更是高居第11位。

　　伊坎在大學期間就開始投資股票。那時，他還學會了撲克牌，憑著精湛的牌技，他每個暑假都能掙到2000美元。畢業後，他成為了一名股票經紀人。入行後不久，伊坎就掌握了套利交易的門道，他利用不同股市間的價差賺取利潤，並且沒有一次失手。

　　上世紀80年代，伊坎的身份又轉換為「激進投資者」，他收購了一些企業的大量股份，借此迫使管理層做出有利於普通股東的積極轉變。

　　伊坎的投資風格也因此成為許多年輕投資者研究的對象，他們希望將伊坎的成功經驗作為自己投資實踐的指南。

　　伊坎的「投資經」

　　伊坎的投資著眼於長線，並且信奉價值投資策略。他看中的企業通常具有以下特點：股價低於公平市值，市盈率較低，或是賬面價值超過市場估值。

　　他在談到自己的投資風格時說：

　　「我把企業當作生意來看，而華爾街分析師關注的則是企業每個季度的業績表現。我的投資決策看重的是資產和潛在的生產率，而華爾街的目光僅僅停留在業績上，所以在我眼中的許多投資良機，他們都會錯過。」

　　以下是伊坎給出的九條長線投資建議：

　　一、不要只看業績報告，要摸透企業特點

　　伊坎指出，投資者應該抱有這樣一種心態：他們買入的是企業的一部分股份，而不僅僅是業績報告中的幾張紙。他建議投資者拿出時間，仔細研究他們想要投資的企業。只有對企業的業務有了充分瞭解，才能確保投資的成功。

　　二、關注企業定價能力，從源頭上瞭解定價權

　　在伊坎看來，定價權是衡量企業生產率的一項重要指標。他指出，鑑於定價權是不斷變化的，而且會對企業的生產率產生影響，因此瞭解定價權的運作機制十分重要。如果投資者對定價權有了充分瞭解，並且能夠為我所用，今後的投資將會一帆風順。

　　三、要避免衝動決策，也需要當機立斷

　　伊坎談到，投資者應該警惕兩種嚴重錯誤：衝動決策，或是完全不採取行動。他說：

　　「不管是在生活中，還是生意場上，都存在兩種嚴重錯誤。一是不假思索，貿然行事，二是無動於衷，不採取任何行動。」

　　投資者應該時刻保持冷靜和耐心，切勿在衝動狀態下做出投資決策。另一方面，當時機來臨，需要採取行動時，則應當機立斷，毫不遲疑，該出手時就要出手。伊坎稱，如果投資者猶豫再三，對潛在的投資機會置若罔聞，結果就將錯失良機。

　　四、避免從眾心理，把握反向策略

　　在投資過程中，應避免從眾心理，市場上流行的觀點並不總是正確的投資策略。伊坎提醒投資者不要落入這種「普遍共識」的陷阱，他指出，如果盲目從眾，一旦「普遍共識」土崩瓦解，投資者就將深陷困境。

　　「當大多數投資者，包括一些專業從業者認同某件事時，他們往往是錯的。」伊坎談到。他建議投資者購買「非熱門股」，甚至還推薦那些不受市場青睞的股票。

　　他給投資者的建議還包括：當別人恐懼時，你要學會貪婪；當別人貪婪時，你要學會恐懼。如果運用得當，這種反向策略會帶給你無盡的財富。

　　五、不放過被低估的資產，成功的質量比頻次更重要

　　伊坎認為，應該嘗試投資那些被低估的資產。資產被低估的情況很常見，成功的訣竅就是發現這類資產，然後進行投資。他指出，當市場意識到這類資產的價值，並且股價開始飆升時，這正是你賣出股票、獲得回報的好時機。

　　伊坎談到，選股前的仔細斟酌也很重要，要儘可能確保自己的選擇不會出現偏差，這樣才有機會跑贏大盤。伊坎認為，就投資而言，成功的質量比成功的頻次重要得多。

　　六、遵從內心引導，在最有把握時重倉買入

　　每次買進股票之前，投資者都要有一些深信不疑的想法。如果對自己的某些投資決策很有把握，就應該傾盡全力，重倉持有那隻股票，這樣才會贏得漂亮。按照伊坎的建議，投資者在決策時，如果遇到自己把握十足的地方，應該遵從這類想法的引導。

　　七、做到短線交易和長線投資兼顧

　　伊坎表示，投資者的角色不應該只是一名活躍的短線交易員，還應該關注長線投資。短線交易員和長線投資者，這兩重角色並不矛盾。他說，長線投資是一種明智的策略，可以帶來不菲的回報，長期持有一項投資所產生的回報十分可觀。他還指出，如果有利可圖，投資者可以冒險進行短線交易，因為無論是做短線還是長線，只要有錢掙，都是成功的投資策略。

　　八、要未雨綢繆，也要順勢而變

　　伊坎坦言，面對風雲變幻的市場，雖然提前制定計劃可以讓你更好地未雨綢繆，但鑑於市場的不可預知性，投資者還是應該對這些計劃保持靈活應變的態度。他指出，投資者需要隨時適應不同的形勢，並及時做出反應。他還建議投資者在機遇來臨時保持開放心態，不要固步自封，這些機遇或許可以幫助他們靈活應變，並從新的信息中有所收穫。

　　九、享受投資過程，品味投資藝術

　　比一味想著掙錢更重要的，是享受投資的過程。伊坎談到，投資者不妨用「愛」的眼光去看待自己的事業，去品味投資的藝術。「比起勝利後的美好生活，我更享受『狩獵』的過程。」伊坎如是說。

　　憑藉精明的投資技巧，伊坎成為了投資界難以踰越的傳奇。他的投資策略也成為全世界投資者爭相研究的對象。他決策大膽，從不畏首畏尾，一旦認準哪家企業有投資潛力，便會果斷出手。他分享的這些「投資經」，不僅可以幫助投資者積累財富，讓他們笑得更甜，還可以幫助投資者取得長期的成功，讓他們笑得更久。