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財經快訊
“華爾街之狼”卡爾·伊坎的九條投資箴言
日期
2020-11-24
2020年11月23日 20:31 新浪財經-自媒體綜合
 
原標題:「華爾街之狼」卡爾‧伊坎的九條投資箴言

  來源:財經外研社

  如果要列出華爾街有史以來最成功的投資者,卡爾‧伊坎必定名列其中。這個被稱為「華爾街之狼」的傳奇投資人,其投資業績每每令華爾街的基金經理汗顏。他另闢蹊徑的投資風格,更是成為全球投資者競相研究的對象。本文分享了伊坎獨特的「投資經」,在掌握這些訣竅後,希望更多普通投資者也能複製他的成功。

  傳奇投資大師卡爾‧伊坎認為,要想在投資中立於不敗,要有耐心、智慧、要果斷,還要有制定敏銳投資策略的能力,只有這樣,才能在跌宕起伏的投資場上做到有備無患。

  伊坎在商界可謂無人不曉,他創立了伊坎企業(Icahn Enterprises),堪稱華爾街有史以來最成功的投資人之一。在《福布斯雜誌》2018年公佈的美國富豪排行榜上,伊坎在400人中排名第31位,而在該雜誌2019年公佈的對沖基金管理者收入榜單中,伊坎更是高居第11位。

  伊坎在大學期間就開始投資股票。那時,他還學會了撲克牌,憑著精湛的牌技,他每個暑假都能掙到2000美元。畢業後,他成為了一名股票經紀人。入行後不久,伊坎就掌握了套利交易的門道,他利用不同股市間的價差賺取利潤,並且沒有一次失手。

  上世紀80年代,伊坎的身份又轉換為「激進投資者」,他收購了一些企業的大量股份,借此迫使管理層做出有利於普通股東的積極轉變。

  伊坎的投資風格也因此成為許多年輕投資者研究的對象,他們希望將伊坎的成功經驗作為自己投資實踐的指南。

  伊坎的「投資經」

  伊坎的投資著眼於長線,並且信奉價值投資策略。他看中的企業通常具有以下特點:股價低於公平市值,市盈率較低,或是賬面價值超過市場估值。

  他在談到自己的投資風格時說:

  「我把企業當作生意來看,而華爾街分析師關注的則是企業每個季度的業績表現。我的投資決策看重的是資產和潛在的生產率,而華爾街的目光僅僅停留在業績上,所以在我眼中的許多投資良機,他們都會錯過。」

  以下是伊坎給出的九條長線投資建議:

  一、不要只看業績報告,要摸透企業特點

  伊坎指出,投資者應該抱有這樣一種心態:他們買入的是企業的一部分股份,而不僅僅是業績報告中的幾張紙。他建議投資者拿出時間,仔細研究他們想要投資的企業。只有對企業的業務有了充分瞭解,才能確保投資的成功。

  二、關注企業定價能力,從源頭上瞭解定價權

  在伊坎看來,定價權是衡量企業生產率的一項重要指標。他指出,鑑於定價權是不斷變化的,而且會對企業的生產率產生影響,因此瞭解定價權的運作機制十分重要。如果投資者對定價權有了充分瞭解,並且能夠為我所用,今後的投資將會一帆風順。

  三、要避免衝動決策,也需要當機立斷

  伊坎談到,投資者應該警惕兩種嚴重錯誤:衝動決策,或是完全不採取行動。他說:

  「不管是在生活中,還是生意場上,都存在兩種嚴重錯誤。一是不假思索,貿然行事,二是無動於衷,不採取任何行動。」

  投資者應該時刻保持冷靜和耐心,切勿在衝動狀態下做出投資決策。另一方面,當時機來臨,需要採取行動時,則應當機立斷,毫不遲疑,該出手時就要出手。伊坎稱,如果投資者猶豫再三,對潛在的投資機會置若罔聞,結果就將錯失良機。

  四、避免從眾心理,把握反向策略

  在投資過程中,應避免從眾心理,市場上流行的觀點並不總是正確的投資策略。伊坎提醒投資者不要落入這種「普遍共識」的陷阱,他指出,如果盲目從眾,一旦「普遍共識」土崩瓦解,投資者就將深陷困境。

  「當大多數投資者,包括一些專業從業者認同某件事時,他們往往是錯的。」伊坎談到。他建議投資者購買「非熱門股」,甚至還推薦那些不受市場青睞的股票。

  他給投資者的建議還包括:當別人恐懼時,你要學會貪婪;當別人貪婪時,你要學會恐懼。如果運用得當,這種反向策略會帶給你無盡的財富。

  五、不放過被低估的資產,成功的質量比頻次更重要

  伊坎認為,應該嘗試投資那些被低估的資產。資產被低估的情況很常見,成功的訣竅就是發現這類資產,然後進行投資。他指出,當市場意識到這類資產的價值,並且股價開始飆升時,這正是你賣出股票、獲得回報的好時機。

  伊坎談到,選股前的仔細斟酌也很重要,要儘可能確保自己的選擇不會出現偏差,這樣才有機會跑贏大盤。伊坎認為,就投資而言,成功的質量比成功的頻次重要得多。

  六、遵從內心引導,在最有把握時重倉買入

  每次買進股票之前,投資者都要有一些深信不疑的想法。如果對自己的某些投資決策很有把握,就應該傾盡全力,重倉持有那隻股票,這樣才會贏得漂亮。按照伊坎的建議,投資者在決策時,如果遇到自己把握十足的地方,應該遵從這類想法的引導。

  七、做到短線交易和長線投資兼顧

  伊坎表示,投資者的角色不應該只是一名活躍的短線交易員,還應該關注長線投資。短線交易員和長線投資者,這兩重角色並不矛盾。他說,長線投資是一種明智的策略,可以帶來不菲的回報,長期持有一項投資所產生的回報十分可觀。他還指出,如果有利可圖,投資者可以冒險進行短線交易,因為無論是做短線還是長線,只要有錢掙,都是成功的投資策略。

  八、要未雨綢繆,也要順勢而變

  伊坎坦言,面對風雲變幻的市場,雖然提前制定計劃可以讓你更好地未雨綢繆,但鑑於市場的不可預知性,投資者還是應該對這些計劃保持靈活應變的態度。他指出,投資者需要隨時適應不同的形勢,並及時做出反應。他還建議投資者在機遇來臨時保持開放心態,不要固步自封,這些機遇或許可以幫助他們靈活應變,並從新的信息中有所收穫。

  九、享受投資過程,品味投資藝術

  比一味想著掙錢更重要的,是享受投資的過程。伊坎談到,投資者不妨用「愛」的眼光去看待自己的事業,去品味投資的藝術。「比起勝利後的美好生活,我更享受『狩獵』的過程。」伊坎如是說。

  憑藉精明的投資技巧,伊坎成為了投資界難以踰越的傳奇。他的投資策略也成為全世界投資者爭相研究的對象。他決策大膽,從不畏首畏尾,一旦認準哪家企業有投資潛力,便會果斷出手。他分享的這些「投資經」,不僅可以幫助投資者積累財富,讓他們笑得更甜,還可以幫助投資者取得長期的成功,讓他們笑得更久。  

 
 
 
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