美元走強，美國企業財報就差？這可不一定。
美股下周即將進入緊鑼密鼓的第 1 季財報季，目前看來業務展望普遍良好。只有一個因素可能攪局：美元出現新一波漲勢。
今年以來，美元兌部分其他貨幣持續走強，主要受到美國經濟數據好轉，相對於英國及歐元區展望趨弱的因素加持。周四 (8 日) 美元指數來到 81.49 點，自今年 1 月以來累積已上揚 5%，與去年 11 月身處的低點相較，反彈幅度更高達近 10%。
通常美元走強，對政治人物來說是好事，但卻不利於市場。美元勁揚會使出口業成本升高，侵蝕海外獲利；而美股標準普爾 (Standard & Poors) 500 指數成分企業中，海外獲利占總獲利比例高達 40%，其中接近半數，甚至來自貨幣兌美元跌幅最明顯的歐洲及英國。
今年以來，歐元兌美元已下貶達 7%，許多投資人更預期跌幅還會更深，這對於美國企業獲利造成威脅。根據美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 首席美股策略師 David Bianco 換算，歐元兌美元每下貶 10%，S&P 500 指數成分企業獲利便平均減少 2%。
不過《華爾街日報》卻指出，強勢美元對於今年第 1 季美國企業財報的衝擊，事實上可能不大。原因之一是，財報相較基準的去年同期，歐元的價位甚至比現在更低。
其次，上季美元兌全球部分其他地區國家貨幣，比兌歐元及英鎊的表現差得多。由於亞洲及拉丁美洲經濟反彈強勁，帶動巴西幣甚至日元等貨幣走強，也讓以美元定價的產品在這些地區國家的市場更有競爭力。
最後，請注意到國際油價並未受強勢美元影響走跌，反而一路攀升。Bianco 指出，雖然傳統上高油價被視為是利空消息，但事實上由於 S&P 500 指數中多能源類股，因此每桶油價每漲 5 美元，指數企業平均獲利便上升 1 美元。
因此，接下來的財報季，如果還聽到企業執行長將獲利不佳歸咎於強勢美元，腦袋清醒的投資人可別被呼攏了。
