美國財政部最新報告預示人民幣匯率問題在美暫時塵埃落定，但10日待公布的中國6月總貿易順差恐像以往那樣繼續為西方提供施壓借口，不過，摩根大通王黔預測，不僅房市調控等措施將限制進口需求，歐債危機也將明顯拖慢中國出口增速。由此分析師認為，雖然來自於歐美的隱形和公開的指責并沒有消失，但短期內美國以貿易逆差為由施壓的音量不會太高，人民幣升值壓力將再次降溫。

綜合外電7月9日報道，定於7月10日發布的中國6月進出口數據可能預示持續貿易盈余的回歸，此趨勢將在一定程度上助長人民幣加速升值的海外呼聲。繼中國政府放棄人民幣盯住美元政策之后，中國貿易伙伴國正在密切注意人民幣升值速度。鑒於國內經濟減速、歐洲主權債危機威脅外在需求，中國決策者并不愿過快升值。興業銀行首席經濟學家魯政委稱，未來數月，進口的減速程度將高於出口，形成相當大的貿易盈余。而出口商已經面臨海外需求低迷和勞動成本上升的壓力，此次若人民幣快速升值，必將加大負面影響。不過，另據行業調查顯示，歐洲需求的萎縮迄今尚未嚴重沖擊中國出口，6月出口同比預計增長38%，1,320億美元的貿易額也將接近5月水平。

美國財政部8日在提交給國會的半年度匯率報告中未將中國列為匯率操縱國，財政部稱中國結束人民幣釘住美元具有重要意義，但認為人民幣仍被低估。財長蓋特納(Timothy Geithner)轉而將重點轉向人民幣未來升值的問題，并稱，目前重要的是人民幣將以多大幅度以及多快的速度升值。中國在6月19日作出聲明以來，人民幣兌美元已上漲0.8%，而在05年7月至08年7月上次人民幣與美元匯率脫鉤期間，人民幣升值21.2%。但美國財政部7月8日報告強調，評估中國的匯率政策調整是否將修正被低估的人民幣匯率尚須時日。

目前仍有許多議員依然不相信中國作出的姿態。眾議院籌款委員會主席萊文（Sander Levin）回應財政部聲明時稱，迄今人民幣的升值太過溫和，如果中國不能對貨幣政策進行重大調整，他呼吁美國考慮向世界貿易組織（WTO）投訴。此外，美國兩黨參議員已提出一項降低對中國采取行動的門檻的議案，僅要求指出匯率方向偏離即可采取行動，而不用判定中國有意操縱匯率。該議案還提出一系列升級的懲罰措施，其中包括反傾銷稅和禁止中國得到美國政府訂單。

中國持續貿易順差恐令西方重獲施壓理由

近期跡象顯示全球貿易依然富有活力，全球最大的集裝箱承運人馬士基公司（A. P. Moller- Maersk A/S）報告稱運輸貨柜出現緊缺。國際貨幣基金組織（IMF）8日上調2010年全球經濟增長預期0.4%至4.6%。中國貿易順差繼5月擴大至195億美元之后，有望創下年內第二新高。摩根大通（JPMorgan）預計未來數月順差在100億美元至150億美元之間，且年底將進一步擴大。

據美國政府數據，2010年前四個月，美國對中國貿易赤字由09年同比增長5.7%至710億美元。美國議員由此指責中國出口商因人民幣低估而獲益。彭博調查顯示，經濟學家預測中國6月進口同比增長35.4%，為近七個月來最慢增速，但約1,180億美元的進口額將創紀錄第三高，僅次於4月和3月數據。不過，隨著商品價格的回落，進口激增態勢將趨緩。政府的房市調控、地方政府基建貸款限制、污染治理以及能源密集型項目的規範等新政也將在一定程度上限制國內需求。摩根大通首席經濟學家王黔稱，中國進口趨勢，特別是商品和機械制品的采購，與固定資產投資周期存在著密切的關系。投資萎縮和制造商原材料庫存的減少，將在未來幾月打擊進口需求。

歐債危機拖累國內生產 6月順差將收窄

摩根大通王黔同時指出，隨著美國經濟復甦度過高峰期，歐元區財政整頓打擊需求，中國的出口回升速度將放緩，中國官員將提前確認人民幣升值的損益，并在下行風險加大時限制升值幅度。除此之外，一些中國出口制造商還面臨著勞動成本上漲的壓力。2010年中國近20個省市提高了最低工資標準，豐田汽車(Toyota Motor Corp.)和本田汽車(Honda Motor Co.)等企業也在工人罷工之后決定加薪。美國總統奧巴馬6月27日稱，美國希望人民幣加快升值并將在未來幾月關注進展。此前，中國人民銀行金融市場司司長謝多6月25日表示，由於貿易順差縮小，中國人民幣無大幅升值基礎。

中國物流與采購聯合會(CFLP)7月1日調查顯示，中國6月制造業增長連續第二個月回落，原材料庫存指數收縮。報告預示，包括原油和金屬加工在內的行業訂單大幅減少。瑞銀（UBS）預計，中國第四季經濟增長將逐步減速至8.5%，遠低於一季度的11.9%。

(王彥 編譯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。