自希臘危機爆發後，美元黃金齊頭並進，一路高歌。剖析市場潛在上漲主要動力來自於投機行為和政府行為。

美國是一個習慣負債的國度，不僅政府債台高築，國民亦人均負債4.4萬美元，調查指近半美國人為債發愁。美聯社與GfK調查公司針對國民的最新一項調查顯示，46%的受調對象稱，他們感受到與債務有關的壓力，其中一半的人說，他們感到的壓力“極大”，或“非常大”。

美聯儲稱，美國人削減其債務的速度是二戰結束以來最快的，去年家庭債務下降1.7%，達13.5萬億美元，是自1945年以來首次出現的年度下降。現在美國人的平均債務是4.4萬美元，包括房貸、信用卡、汽車貸款和其他消費債務。

希臘危機爆發後歐元退職4年低點，大量資金湧入美國國債和其他債券，但是美國國債是虛幻出來避險港灣，美國債券定價機制和信用機制依然存在風險，美國債券價格種類里10年，20年以及30年對利率變動相當敏感。價格在未到到期日，依然存在價格波動侵蝕收益，美國債券並非零風險投資。前期筆者分析中指出，希臘主權債務危機幫了美國財政部。

現階段美國除過主權債務危機，還有更為龐大的地方債務危機。美國堅持無風險利率長期持有的信念已經動搖，美國地方其中幾個州均不同程度負債接近希臘危機。美國國債正在積累風險，同樣面臨信用危機。長期低利率讓融資融券變的困難，但是歐洲危機，卻化解了美國融資融卷的難度。

6月30日，國際貨幣基金組織表示，今年一季度全球央行增加其他貨幣的持倉，全球外匯儲備中的歐元和美元比重都出現下降。一季度全球外匯儲備總額達到8.295萬億美元，高於去年四季度修正後的8.165萬億美元。其中，美元在今年一季度占全球外匯儲備的比重從上季度修正後的62.2%下降到61.5%，為10多年來最低。另外，歐元的比重也由27.3%下降到27.2%，加元、澳元和挪威克朗等其他貨幣的比重略有上升。

外乎儲備發生變化，使得美國政府陷入困境，美元陷入空頭趨勢，美元的保值功\能削弱。央行有史以來一直被視為外匯市場的中流砥柱，他媽呢通常把主要來自於外貿和大宗商品出口的美元緩慢而穩定地拋出，換為其他貨幣，從而對匯率形成重要作用。