來源：金十數據　　

　　市場情緒依舊“極度悲觀”，投資者預計美聯儲只有在這一情形下才會停止加息．．．．．．

　　美國銀行( 37.36 , -0.34 , -0.90% )最新的基金經理調查顯示，投資者預計通脹將在明年開始下降，但他們不相信這會與美聯儲降息同時發生。

　　美銀的調查覆蓋了管理著7900億美元資產的272名基金經理，該調查於11月4日至10日進行，並在10月低於預期的CPI數據公佈之前結束。

　　根據調查，創紀錄的85%的受訪者認為未來12個月全球通脹將下降。然而，92%的人預計會出現“滯脹”情景，即經濟增長繼續放緩，而通脹仍高於平均水平。這一觀點目前已成為“壓倒性的”共識，美銀策略師Michael Hartnett週二在一份報告中寫道。

　　調查還顯示，大多數投資者預計美聯儲只有其首選的通脹指標——個人消費支出指數（PCE）低於4%時才會停止加息。該指標9月份的最新讀數為5.1%。

　　得益於市場對通脹放緩將促使美聯儲停止大幅加息的樂觀預期，全球股市已經自上個月觸及的兩年低點反彈。但一些策略師警告說，美聯儲政策轉向還為時過早，因為有官員已經暗示在價格大幅下跌之前還有更多加息的空間。

　　幾乎所有受訪者都預計明年通脹有所下滑，但只有少數人認為美聯儲明年會降息

　　由於市場情緒仍然“極度悲觀”，且投資者對經濟衰退的預期處於2020年4月以來的最高水平，Hartnett建議在4100點上方賣出標普500指數——比當前水平高出約4%。調查顯示，悲觀的前景使基金經理大多選擇增持現金而減持股票。

　　大多數基金經理選擇超配現金、低配股票

　　對英國市場的看法似乎正在改善，因為減持該國股票的投資者比例從33%降至25%。美國銀行的區域調查顯示，基金經理看好歐洲股市，儘管他們認為近期的漲勢有可能消退。

　　以下是調查的其他亮點：

• 投資者認為持續高通( 120.73 , -5.29 , -4.20% )脹、地緣局勢惡化、鷹派央行、全球經濟深度衰退和系統性信貸事件是最大的尾部風險；
• 受訪者預計未來12個月債券收益率將下降，為調查開始以來的首次；
• 最擁擠的交易：做多美元、做多石油、做空歐盟股票、做多ESG資產和做多美國國債
• 投資者對科技股的淨減持規模為2006年8月以來最大，同時連續第18個月增持能源股；