英國央行的債券購買行動為全球市場帶來了表面上的平靜。但這並沒有持續太久。到週四歐盤交易開始時，市場人士已經在為未來幾天更大的波動做準備。主要原因是英國央行的干預沒有解決投資者的主要擔憂:通貨膨脹。

新加坡銀行固定收益研究部主管Todd Schubert稱: “通脹仍是影響債券市場方向性的主要因素。波動性可能會持續下去，直到通脹見頂的可能性更大。英鎊的走勢和英國央行只是短期的插曲。”

不斷加劇的價格壓力是今年全球市場的最大煩惱，它們引發了各大央行一波激進的緊縮浪潮，破壞了從股市到債券和大宗商品的一切市場。由於幾乎沒有跡象顯示通脹即將緩解，政策制定者可能會繼續加息，從而為各種資產類別的更多損失埋下隱患。

最近的數據顯示，通貨膨脹尚未見頂，這可能為進一步加息提供了支持。週四公佈的數據顯示，德國9月NW北萊茵威斯特法倫州CPI同比上漲10.1%，前一個月為8.1%。

英國央行的緊急干預舉措的確在周四提振了亞洲的風險情緒，多數基準股指上漲，信貸市場反彈。包括James Rossiter在內的道明證券策略師在一份報告中寫道，英國的舉措引發了“美元頭寸在月底擠壓的擔憂，或者至少會出現一些短期盤整”。“就目前而言，這可能是膚淺和暫時的，因為目前沒有美元的好替代品。”

但到週四下午早些時候，這種風險情緒已經開始消退。在英國央行開始購買操作的前一天，英鎊上漲了1.5%，之後又下跌了超過1%。彭博美元現貨指數收復了周三的部分失地，原因是投資者紛紛湧向美元這種世界儲備貨幣。

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荷蘭合作銀行策略師Michael Every在一份報告中寫道:“我們剛剛看到金融環境又一次大幅放鬆，這意味著各大央行需要進一步加息，而且它們決心這麼做。不要認為波動已經結束:未來還有更大的波動。”

責任編輯：郭明煜