美國銀行(34-1.27, -3.60%, )的一項調查顯示，在經濟衰退幽靈遊蕩之際，投資者大量逃離股票，對股票的配置處於歷史低點，現金敞口處於歷史高位。

根據美銀的全球基金經理調查，歷史性的有52%受訪者表示他們低配股票，62%超配現金。 212名受訪者參與調研，截至9月8日當周管理資產6，160億美元。

Michael Hartnett牽頭的策略師在週二的一份報告中寫道，隨著經濟擔憂升級，預計衰退的投資者數量已達到2020年5月以來的最高水準。 他們表示，市場情緒「超級看跌」，能源危機進一步打壓了風險偏好。 淨42%的全球投資者低配歐洲股票，為有紀錄以來最高比例。

過去幾個月，全球股市跌宕起伏。 下跌的原因是市場擔心央行將在更長時間內保持鷹派立場、導致經濟陷入衰退; 而較低的倉位以及對美國通脹見頂的樂觀情緒則不時推動股市上漲。

德銀和摩根大通(116.39-4.19, -3.47%, )等頂級銀行的策略師表示，投資者情緒低迷（通常是股市上漲的逆向指標）可能推動股市在年底前上漲。

美國銀行的Hartnett認為，人氣低迷的程度和好於預期的宏觀經濟數據將使標普500指數升至4，300點（比當前水準高出近5%）。 但他預計該指數隨後將從這一水準回落，基本面依然看跌。

週二即將發佈的美國8月CPI數據將是股市的首個考驗。 經濟學家預計數據將顯示通脹連續第二個月放緩，但還不足以阻止美聯儲本月晚些時候再次大幅加息。

企業盈利前景也在惡化。 在美銀的調查中，淨92%的受訪者現在預計未來一年利潤將下降，而承擔高於正常水準風險的投資者比例已降至紀錄低點。

持續高通(124.93-8.07, -6.07%, )脹被視為最大的尾部風險，其次是鷹派央行、地緣政治和全球衰退。

調查的其他重要發現：

最熱門的交易是做多美元，做多石油和大宗商品，做多ESG資產，做空美國國債，做多成長股和做多現金。

淨79%的受訪者預計未來12個月通脹放緩，36%的受訪者表示美聯儲將在2023年第二季度停止加息。

接近創紀錄比例的投資者認為貨幣風險揮之不去，利率處於全球金融危機以來最動蕩的時期。

近70%的受訪者表示，歐洲的能源危機可能推動該地區經濟陷入衰退，較少人相信對能源價格設限是最有可能的結果。

相對於過去10年，投資者目前做多現金、防禦股和能源股，同時低配股票、歐元區、新興市場和周期行業。

責任編輯：郭明煜