文章來源：華爾街見聞

　　在今年預判美股走勢最精準的分析師、美國銀行( 33.43 , -0.04 , -0.12% )策略分析師Michael Hartnett看來，接下來，標普500指數還將下挫大約400點，至3600點附近，而全球市場可能將陷入衰退之中。

　　Hartnett被稱為華爾街今年最準分析師，他曾精準地預測了美股上半年的大跌，也曾在一個月前預測到美股這波強勁的反彈。

　　兩週前，Hartnett告訴投資者，在4328點做空標普500指數期貨，果不其然，標普500指數在過去的半個月裡回吐了不少反彈以來的漲幅。

　　美聯儲未來調整政策和通脹沒什麼關係？

　　在他發布的最新報告中，Hartnett稱，美聯儲未來必須調整政策的原因和通脹可能沒什麼關係，而是和美元的供應相關——有些類似2020年3月發生“美元荒”時美聯儲調整政策。

　　當前，美元指數處於歷史高位，並且幾乎每天都還在上漲。

　　全球或將迎來衰退

　　Hartnett稱，隨著美元飆升，亞洲貨幣現在處於和新冠疫情爆發以及2008年全球金融危機時類似的低點。如果油價持續下跌，則2023年的交易主題可能是做空美元但做多新興市場，當然，這會在美國經濟衰退開始後才發生。

　　然後，Hartnett指出，隨著5年期英國金邊債券收益率創下新高，英國已經成為下半年發達市場通脹依然維持高位的領先指標：英國的能源價格、減稅、疫情救助等等措施，都在其他發達市場有類似的政策，而這些都是下半年英國收益率再次上升的另一個重要原因。

　　這些政策措施及其後果蔓延的廣度和速度可能超越人們的認知。在澳大利亞，相關的政策相對更少，但是當地最大的資產類別，即住房的價格在8月已經出現了30年來最快速的下跌。

　　而接下來，在Hartnett看來，最好的做空標的將是加拿大和澳大利亞的銀行。

　　關於上週的傑克遜霍爾研討會，Hartnett說，這標誌著今年夏季交易通脹達到觸頂、債券收益率觸頂以及預測美聯儲會在2023年開始降息的終結。根據他的預測，美國的通脹率到2024年都不太可能降至4%以下，因此十年期美債收益率和聯邦基金利率到2024年都可能超過4%。

　　Hartnett稱，當前我們處於一個矛盾的世界，既要應對“快速通脹的衝擊”，又要面對“緩慢衰退衝擊”：通脹和財政刺激繼續推動名義增長；但經濟一旦受到痛苦，就會立即引發公共部門的救助。

　　Hartnett認為，一旦“快速通脹衝擊”消退，一切市場都會開始走下坡路，因為衰退即將到來。展望未來，Hartnett預測，在明年一季度，亞洲將出現通貨緊縮，歐洲滯脹，一旦美國從通脹轉向衰退，全球股市的收益率將急劇下降。

　　未來市場怎麼走？

( 128.48 , -1.44 , -1.11% )

　　具體到美股來說，Hartnett認為，標普500指數指數將下行至3600點至3700點的區間，這意味著和當前的水平相比，可能還有大約300多點的降幅，並將創下本輪熊市以來的新低。

責任編輯：李園