華爾街見聞 王眉

一心抗通脹的央媽們，已經顧不上債市了。

在去年2月的時候，全球債市掀起的一波拋售潮還一度喚起了央媽們對2020年3月全球市場動蕩的可怕回憶，於是澳聯儲意外增加購債計劃，日本央行重申收益率曲線控制，歐洲央行官員稱也在緊盯收益率。

今時不同往日，隨著央媽們都把目標指向通脹，不斷釋放鷹派信號，全球債市的拋售潮加劇。

週四，兩年期美國國債收益率上升2個基點至3.51%，續創2007年以來的最高水準。 與此同時，澳大利亞和紐西蘭國債價格也在暴跌，日本10年期國債收益率走高。

上週五鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上「放狠話」后，鷹派美聯儲預期強化。 掉期市場顯示，交易員將美聯儲本月加息75個基點的概率提高至近70%，並減少了對美聯儲明年降息的押注。

鮑威爾之後，今年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特繼續鷹聲大作，她說，美國利率需要升到比現在高不少的水準，美聯儲對抗通脹的力度才可以放鬆，她預計明年早些時候加息至4%以上，並且在明年一整年間都不會降息。

歐洲各國借貸成本也在創新高

數據顯示，歐元區8月份通脹率升至創紀錄水準，高於預期，也打壓了全球債券市場的情緒。

週四，義大利10年期國債收益率一度上升11個基點，至4%以上，為6月以來首次。 目前仍徘徊在4%關口以下。

英國也是如此，失控的通脹打擊了該國的企業部門，並推高了這些公司的借貸成本。

週三，一隻投資級英鎊債券指數的收益率升破5%關口，達到5.007%，為2012年5月以來的最高水準，是年初的兩倍多。

據測算，這意味著與年度平均水準相比，英國藍籌股公司在債券市場每籌集1億英鎊，就要多支付大約140萬英鎊（160萬美元）。 對於債券持有人來說，利率上升意味著今年迄今為止的總回報損失超過17%。

美債實際利率走高波及全球股市

據報導，Bloomberg一項衡量全球政府證券的指標，已接近於跌入熊市。 該指數自2021 年的高點以來下跌了近20%，回撤幅度為1990年該指標建立以來最大。

美國實際收益率也在走高，週三，美國通脹保值國債收益率尾盤飆升，5年期通脹保值國債收益率上漲近19個基點，至0.77%，為2019年以來的最高。 該收益率在8月2日還是負值。

實際收益率被普遍視為衡量借貸成本的真正標準，美債國債實際收益率的上升已波及全球股市，週四亞洲股市和美股期貨繼續承壓。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。 本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別使用者特殊的投資目標、財務狀況或需要。 用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。 據此投資，責任自負。

責任編輯：趙思遠