美股科技股在8月下半月遭受重創后，那些希望科技股能有所反彈的人可能將迎來更為殘酷的9月。

從歷史上看，9月一直是一年裡回報率最差的月份，這也是投資者在應對高通(132.27-1.39, -1.04%, )脹和美聯儲加息的同時保持謹慎的另一個原因。 數據顯示，在過去10年裡，納斯達克(11816.2029-66.93, -0.56%, )100指數在9月份的平均跌幅為0.6%，是全年里唯一一個下跌的月份。 以過去兩年為例，納斯達克100指數在2020年和2021年的9月都下跌了5.7%。

9月是過去10年來科技股表現最差的一個月

科技股是否會在今年9月依舊表現不佳還有待觀察，但科技股近期已經開始顯現跌勢。 納斯達克100指數在8月份累計下跌4.7%，過去三個交易日累計下跌6.1%，創6月中旬以來最大三日跌幅。 美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的鷹派講話加劇了科技股在近期的跌勢。 納斯達克100指數成分股中有70%創下四周新低，這是2月份以來的最高水準。

Carson Group Holdings首席市場策略師Ryan Detrick表示：“在美聯儲、通脹以及我們獲得的所有有關經濟的相互矛盾的信號之間，市場在進入9月時將處於不穩定的狀態。 ”

科技股在9月份的疲軟反映了一個更為廣泛的季節性趨勢。 儘管分析師們很難確切地說出原因，但9月一直被認為是股市下跌的月份。 一些人認為，散戶投資者會在夏季假期后更加關注股市，他們拋售股票以鎖定收益或損失。 另有一些人認為，共同基金往往在年底前就開始拋售虧損的頭寸，其中有些基金在9月或10月就開始拋售。

Ryan Detrick表示：「投資者不想盲目地根據季節性進行投資，但也不應該忽視它，因為9月份的情況通常都很差，尤其是對科技股而言。 “”股市出現更多波動的可能性似乎相當高。 當投資者考慮到這種下行的季節性趨勢時，就會發現9月份的風險很大。 ”

投資者似乎已經在為9月份的前景做準備。 美國銀行(33.61-0.48, -1.41%, )表示，該公司的客戶上周連續第二周凈拋售美國股票。 此外，數據顯示，追蹤納斯達克100指數的交易所交易基金（ETF）未平倉期權合約數量在8月19日飆升至2000年互聯網泡沫破滅以後的最高水準，目前仍徘徊在該水準附近。

Mercer Advisors首席投資官Don Calcagni表示：“在美聯儲的強硬立場發生改變之前，我很難看到如何為風險資產交易找到一條清晰的道路，這將是一個漫長的過程。 “”我懷疑我們已經進入了今年的低點，但科技股仍在以相當高的溢價交易，正因如此，我認為市場對科技股能夠捲土重來的興趣不大。”

一些明星科技股的估值尤其高，例如，蘋果（157.22， -1.69， -1.06%）（AAPL.US）的預期市盈率為24.7倍，高於其16.7倍的10年平均水準;微軟 （261.47， -1.50， -0.57%）（MSFT.US）的預期市盈率為25.1倍，同樣高於其21.5倍的10年平均水準。

Ryan Detrick對科技股持中性看法，理由是估值和美債收益率走高。 但他也表示，9月之後的季節性趨勢將開始對股市有利。 他表示：「從歷史上看，股市在中期以來年份的第四季度的表現往往十分強勁，因此年底前我們可能會看到一些積極的季節性因素。 “”與此同時，科技公司的收益總體上相當檔，因此當一切都結束時，科技股可能存在一些穩固的機會。”

責任編輯：郭明煜