美聯儲實現經濟「軟著陸」的希望建立在一個罕見的現象之上：失業率上升，但不是由於工人失業，而是因為更多無業人員開始尋找工作。

一般來說，經濟的放緩引發一輪裁員潮，進而推高失業率。 這損害家庭支出，啟動一種可自我維繫的動態，並令經濟陷入衰退。

而這一次，許多預測人士預計，隨著在疫情期間放棄工作的人回歸勞動力市場，而僱主面臨利率的走高放慢招聘步伐，勞動參與率料將上揚。

如果發生這種情況，可能會給收入和支出帶來下行壓力，但不會導致嚴重下滑——也就是軟著陸的定義。

這種情況將與過去的工作力市場形態背離，並成為百年一遇疫情給經濟留下的又一個非同尋常的遺產。 如果進展順利，將令目前正在快速加息以遏制處於幾十年高位的通脹率的美聯儲得以在更長時間里把利率維持在更高水準。

“常態是美聯儲將經濟推入衰退，出現裁員，給失業率構成上行壓力，”巴克萊駐紐約資深經濟學家Jonathan Millar表示。

他說，通往軟著陸的狹窄通道“真的取決於達到完美狀態：避免實際就業的下滑，同時通過穿針引線式的方式恢復勞動力市場的平衡。 ”

責任編輯：郭明煜