財聯社8月16日訊（編輯 卞純）儘管美股近期漲勢喜人，但全球最大資管貝萊德(757.071.25, 0.17%, )仍堅持建議投資者減持股票，稱由於美聯儲持續升息以及企業盈利惡化， 當前的反彈不可持續。

由於通脹顯示出降溫跡象，美聯儲暗示未來的加息幅度可能小於最近的75個基點。 受此推動，標普500指數已經較6月中旬低點上漲了約18%，而納斯達克(13102.5488-25.50, -0.19%, )100指數更是上漲了20%以上。

通脹雖降但仍穩居高位

但貝萊德表示，投資者不應對股市下跌最糟糕時期已經結束抱有太大希望。

“隨著通脹下降，美聯儲可能會很快暫停加息的希望刺激了股市上漲。 但我們認為這為時過早，通脹將穩定在疫情前的水準之上。 “貝萊德表示。

美國7月CPI、核心CPI增速雙雙回落，預示著通脹或許已經見頂。 但就絕對數而言，美國通脹水準目前依然在40年高位附近徘徊。

美國勞工統計局上周公佈數據顯示，美國7月CPI同比上漲8.5%，好於市場預期的8.7%，較前值的9.1%大幅回落。 7月CPI環比上漲0%，同樣好於市場預期的0.2%，增速較前值的1.2%大幅回落。

消費支出轉移或令企業盈利承壓

在通脹居高不下的情況下，美聯儲可能會繼續加息。 隨著消費者支出轉移，企業盈利可能會惡化。

貝萊德指出，消費者支出正從商品轉向服務，而標普500指數成份股公司的盈利主要由商品公司貢獻。 展望未來，企業盈利下滑可能令股價承壓。

“我們認為，美聯儲將加息至將阻礙經濟重啟的水準。 隨著消費者支出的轉移和獲利率的收縮，企業盈利可能進一步下滑。 “貝萊德表示。

“今年，與商品相關的利潤預計將占標普500指數成份股公司利潤的62%，而與服務相關的利潤佔比為38%。 此外，股市不是經濟。 今年上半年，商品在美國經濟中所佔比重不到三分之一。 這意味著服務業的繁榮對標普500指數成分股公司收益的推動作用，不如它對經濟的推動作用那麼大。 “貝萊德解釋稱。

與此同時，總體消費者支出可能出現下降。 貝萊德指出，隨著美國面臨生產和勞動力供應限制，美國經濟活動將收縮。

最終，貝萊德計算出，如果不包括能源和金融板塊，標普500指數成份股公司的盈利增長已經“停滯”，低於上個季度4%的年化增長率。

貝萊德總結道，該機構不會追逐當前的股市反彈，一方面，市場對美聯儲轉向溫和政策的預期為時過早，另一方面，市場對企業收益的看法過於樂觀。