華爾街見聞 趙穎

有“新美聯儲通訊社”之稱Nick Timirao表示，若8月CPI再度放緩，美聯儲或加息50個基點，但如果9月加息前數據表明勞動力市場過熱，或通脹轉而走高，那麼75個基點的加息仍是可能的。

在連續多月超預期高漲后，美國通脹顯示出放緩的跡象。

昨日勞工部數據顯示，美國7月CPI、核心CPI增速雙雙回落，CPI同比上漲8.5%，好於市場預期的8.7%，較前值的9.1%大幅回落60個基點。

市場高度關注的核心通脹率同樣好於預期。 數據顯示，在剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI同比上漲5.9%，好於市場預期的6.1%，與前值持平。

與此相反的的是，之前的非農報告顯示美國經濟依然過熱，美國7月工資增長高於此前水準，6月份的工資增長也被修正至更高水準，這表明早些時候的數據誇大了工資增長快速放緩的幅度。 此外，新增就業也遠超預期。

勞動力市場依然強勁，但通脹開始降溫，令美聯儲下個月加息幅度更難預測。

有「新美聯儲通訊社（Fedwire）」之稱的記者Nick Timiraos撰文表示，通脹和經濟活動數據可能會指導美聯儲在9月20-21日的FOMC會議上加息50個基點或75個基點，如果8月CPI數據證實價格壓力正在緩解，將為美聯儲在9月份加息50個基點敞開大門。 但如果下次加息前數據表明勞動力市場過熱，或通脹轉向走高，那麼75個基點的加息仍是有可能的。

值得一提的是，作為「御用通訊社」 多次放風預測美聯儲政策，此前幾次FOMC會議，Nick Timiraos都成功地「預判」了加息幅度，上周也準確推測出美聯儲會減少提供前瞻指引。

若8月CPI再度放緩 美聯儲或加息50個基點

上個月能源、機票和二手車價格的下跌帶動通脹下行。 其中，整體能源價格指數在7月份下降了4.6%，汽油價格指數環比下跌了7.7%，是自2020年4月以來的最大跌幅。

數據發佈后，美聯儲9月加息75個基點的預期大幅回落。 芝加哥商業交易所（CME）的「美聯儲觀察工具」顯示，9月的下次美聯儲會議加息75個基點至3%到3.25%的幾率不足40%，一天前還有68%。

值得一提的是，美聯儲主席鮑威爾曾在7月27日的新聞發佈會上表示，在美聯儲9月的議息會議上，再次出現“異常大幅”的加息可能是“合適的”，但加息將取決於現在和隨後即將出爐的經濟數據。

鮑威爾表示，美聯儲是否會連續第三次加息75個基點，或是採取其他方式的，這將取決於美聯儲是否能看到通脹開始減弱的確鑿證據。

對美聯儲而言，他們將參考8月CPI報告再作出決定，尤其是在去年被“暫時性通脹”打臉後。 鮑威爾在6月份的一次新聞發佈會上說，去年夏天通脹有所下降，然後又出現了轉向，並再次上升，所以在宣布勝利時要小心。

Nick Timiraos認為，若8月CPI再度放緩，美聯儲或加息50個基點，但如果下次加息前數據表明勞動力市場過熱，或通脹轉向走高，那麼75個基點的加息仍是有可能的。

美聯儲官員表態：通脹只是初步放緩 仍支持繼續加息

通脹數據發佈后，美聯儲官員表態稱，CPI放緩也不動搖，將支援繼續加息。

鴿派官員明尼阿波利斯聯儲主席還轉變為超級鷹派，稱7月CPI不會改變他的路徑，依然期望今年底利率升到3.9%。

卡什卡利明確表示，7月CPI不會改變他的路徑。 他認為美聯儲會在通脹仍然高企時就降息的想法是不現實的。 美聯儲將加息，直到通脹緩解。 他說，在6月公佈的美聯儲經濟前景展望中，我就建議，到今年底讓利率升至3.9%，到明年底達到4.4%，我沒有發現任何要改變這一看法的事。

同日，芝加哥聯儲主席埃文斯表示，美聯儲已經非常迅速地大幅收緊貨幣，“我預計，在今年剩餘的時間、直到明年，我們都將加息，以此卻奧通脹回落到我們的目標2%”。

埃文斯評價稱，「我們得到了第一份（通脹方面的）正面報告」，雖然7月CPI報告顯示通脹形勢較前兩個月有好轉，但通脹水準仍然「高得不可接受」。 埃文斯上周接受記者採訪時表示，他預計美聯儲將在9月份加息50個基點，然後在11月和12月放緩至加息25個基點，並且美聯儲需要在明年初再加息50個基點。

一些美聯儲官員表示，美聯儲可能會在9月份將加息50個基點，而市場認為，美聯儲很快就會放緩加息。 Nick Timiraos指出，這將取決於經濟活動是否放緩，尤其是勞動力市場，勞工部發佈的員工薪酬獨立報告和非農兩份報告都顯示工資增長依然強勁，或加劇工資-價格螺旋上升的擔憂。

責任編輯：趙思遠