瑞信表示，如果美股熊市遵循歷史模式，大盤還有更多下跌空間。 該全球股票策略團隊表示：「在熊市中，標普500指數在14個月內的平均跌幅為35%（意味著年底後的標普500指數為3，120）。 如果我們遭遇衰退，下跌比例將在16個月內升至44%（這意味著標普500指數為2700點）。 ”

該團隊表示，經濟衰退看起來不可避免。 他們稱：「主要的爭論是我們看到的是硬著陸還是軟著陸。 關鍵問題最終是工資增長以多快的速度回應失業率的上升...... 我們擔心這次需要的時間比以往更長。 ”

該團隊補充稱，在標普500指數達到3000-3400區間之前，市場還將面臨美聯儲看漲期權（而不是美聯儲看跌期權）。 美聯儲看跌期權的概念可以追溯到美聯儲前主席格林斯潘的時代。 1987年股市崩盤后的30多年裡，美聯儲以實施寬鬆政策而聞名，尤其是每當股價暴跌時的降息救市舉措。 對於交易員們來說該策略與看跌期權——一種為投資設定價格下限的基本對沖工具頗有幾分相似。 美聯儲看漲期權則正相反，意味著央行實際上為市場價格設定上限（這與交易員賣出所持證券中看漲期權的操作大體相似）。

瑞信全球股票策略團隊指出：「美聯儲希望實現更具包容性的增長（因此，股價或房價下跌可能是一種優勢）...... 股市下跌可能有助於提高勞動參與率。 在240萬超額退休人員中，有些人可能會重新進入勞動力市場，因此股市下跌實際上有助於提高勞動參與率。 ”