高盛(334.672.80, 0.84%, )集團和Sanford C. Bernstein的策略師警告稱，隨著宏觀經濟數據繼續惡化以及盈利預測大幅下調，股市近期快速反彈的勢頭不會持續。

“如果沒有明顯的信號顯示宏觀動能轉向積極一面，短暫的風險偏好回升可能其實會加大股市再度下跌的風險，而非表明熊市要到頭了，” 高盛策略師Cecilia Mariotti等人在8月4日的報告中寫道。

高盛策略師表示，隨著投資者近幾周再度湧向股市，市場配置與6月非常悲觀的水準相比已有所改善，而且資產配置的轉變短期內可能會助推漲勢。 但策略師們說，歸根結底，他們“不相信我們現在已經度過了'真正'的配置低谷，而且我們認為從現在開始，前路可能會更加依賴宏觀經濟數據。 ”

Bernstein策略師Sarah McCarthy和Mark Diver週四則在報告中表示，隨著股票基金資金外流，盈利預測下調的週期才剛開始。

“我們預計短期內市場將再次下跌，” Bernstein的策略師們寫道。

歐洲和美國股市7月份均創下2020年以來最大單月漲幅，因企業盈利證明其面對通脹飆升和黯淡的消費者前景仍具韌性，投資者對業績變得更為樂觀，而經濟數據走弱也令投資者加大了對美聯儲轉鴿的押注。 債券收益率的下跌推動納斯達克(12657.5547-63.03, -0.50%, )100指數自6月低點反彈了19%。

但美聯儲領導人承諾，即使加息會導致衰退風險，他們也將繼續採取積極行動降通脹。 策略師們因此提醒不要想當然地認為股市回升會持續。 而且，儘管企業業績強於市場擔心的水準多，摩根士丹利(86.130.77, 0.90%, )和美國銀行(33.960.56, 1.68%, )等機構的策略師認為，股市真正見底前盈利預測還得經歷幅度大得多的下調。

責任編輯：張玉潔 SF107