安聯El-Erian：美股7月的反彈“為時過早”，與經濟脫節了

文章來源：華爾街見聞

未來市場走勢將在很大程度上取決於通脹的粘性以及美國潛在衰退的嚴重程度。

安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian警告，即使市場反彈，投資者也應謹慎對待。 目前美股走勢與美國經濟數據出現背離，市場尚未見底。

El-Erian表示，上周美股上漲主要由於美聯儲主席鮑威爾在7月貨幣會議后的即興發言：儘管美聯儲承認依然“高度關注”通脹，但鮑威爾稱，其認為目前美國通脹已經達到中性水準。 市場將此解讀為，美聯儲主席認為，美國物價可能已經見頂。 這促使投資者押注美聯儲將很快重新放鬆貨幣政策已刺激經濟，這將使市場重回疫情早期的超寬鬆狀態。

El-Erian認為，近期的股市反彈並沒有經濟數據支撐：美國6月CPI同比增速高達9.1%，再刷40年新高; 美國二季度實際GDP年化季環比下跌0.9%，經濟已經陷入技術性衰退。 未來市場走勢將在很大程度上取決於通脹的粘性以及美國潛在衰退的嚴重程度。 市場對於任何央行將重回寬鬆高度敏感並不足為奇。 但目前高漲且具有粘性的核心通脹率將極大限制美聯儲在短期內重回貨幣寬鬆的能力。

El-Erian不是近期唯一警告需要“小心市場反彈”的機構投資者。

美銀首席投資策略師 Michael Hartnet 此前表示，儘管美國股市7月強勁上漲，但由於美聯儲尚未放棄其激進的加息行動，這種「熊市反彈」似乎不可持續。

Hartnet 認為，目前支撐美聯儲轉向的動力不足：通脹仍在持續升溫且已成為一個非常大的政治問題（參考拜登支援率）、每周首次申請失業救濟人數低於30萬人、股價大幅上漲不太可能鼓勵美聯儲暫緩加息、新興市場引領的全球緊縮週期仍在緊縮。 投資者或許還需等待約六到九個月的時間，才能迎來美聯儲政策轉向。

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責任編輯：李園