隨著通脹和利率風險開始見頂，歐洲公司違約風險的衡量指標以三年來最大的月度跌幅下降。

根據Markit的iTraxx歐洲指數，歐洲高評級公司的信用違約掉期指數在7月份收窄逾18個基點，為2019年6月以來最大月度凈跌幅。 此外，隨著信貸市場從上半年的嚴重衝擊中反彈，一項針對垃圾級公司的類似指標同樣出現了自2020年11月以來的最大跌幅。

自7月中旬以來，受歐洲央行加息幅度超出預期的提振，歐洲企業信貸一直在回升，這是因為各大央行向市場表明，它們對控制不斷上升的通脹是認真的。 與此同時，歐元走軟並在7月跌至與美元平價，為20多年來首次，這使得歐洲公司債務在連續幾個月虧損後變得便宜得讓人無法忽視。

法國興業(4.4-0.04, -0.89%, ) 銀行債務資本市場全球負責人Andrew Menzies表示，投資者在歐洲流動性較低的夏季假期前減少了他們的空頭頭寸。 “市場在過去幾周受到強勁的買盤，但這主要是因為投資者不願在進入夏季時做空信貸市場。” “未來幾個季度的市場信心將是脆弱的。 前景很難預測。 ”

為歐洲高評級公司的債務提供保險的違約掉期今年以來增長了近112%。 許多風險仍然圍繞著市場，包括俄羅斯是否會切斷對歐洲的天然氣供應、義大利即將舉行的選舉以及歐元區經濟陷入衰退的威脅。

德國商業銀行（Commerzbank AG）企業研究主管Marco Stoeckle表示：「義大利是一個風險，但當涉及到對非金融企業9月主要融資視窗的交叉分析時，它的影響要比天然氣配給制小得多。 “”儘管現在天然氣又開始供應了，但我們不知道這會持續多久，也不知道秋天可能會發生什麼。”

就目前而言，債務風險的下降可能會刺激公司發行債券。 公司債券發行在7月份大幅下跌，且今年以來一直難以獲得增長勢頭。 德國商業銀行策略師表示：「我們認為，如果市場情緒保持良好，8月份可能會比往常更活躍。 “”今年迄今為止，市場的走走停停讓市場情緒穩定的時期變得更有價值，如果出現在這樣的視窗期，可能會導致一級市場非常繁忙。”

亞洲最大的資產管理公司之一Janus Henderson Investors也有同樣的看法。 該公司的信貸投資組合經理James Briggs表示：「如果供應視窗在9月份打開，我們可能會對歐洲的發行量感到意外。 “”等待融資的資金並不多，但有很多財政部部門希望在今年剩餘時間里的早些時候進行再融資。”

責任編輯：劉玄逸