拜登新財政刺激影響有多大？ 高盛(333.394.28, 1.30%, )：微不足道

來源：華爾街見聞 高智謀

高盛首席政治經濟學家 Alec Phillips 認為，民主黨“2022年降低通脹法案”的財政影響“微不足道”，且短期很難降低能源價格。

隨著「刺頭參議員」曼欽做出重大讓步，民主黨「2022年降低通脹法案」的掃清了」最大障礙“，拜登政府擱置七個月之久的刺激計劃議程重啟。

根據民主黨發佈的法案概要，該法案計劃通過大規模加稅等措施籌集近7400億美元用於綠色能源、延長醫保等開支。 拜登評價稱，該法案是降低通脹的“最有力途徑”。

那麼，拜登新財政刺激的效用有多大？ 該法案究竟是不是降低通脹的「靈丹妙藥」呢？

對此，高盛首席政治經濟學家 Alec Phillips 在最新的報告中對該法案做出了詳細研讀。 刺激效用方面，Phillips 認為該法案的財政影響仍「相當有限」，未來幾年產生的凈財政影響可能不到GDP的0.1%; 緩解通脹效果方面，Phillips 指出法案不太可能在短期內對能源、藥品價格產生影響。

高盛：法案財政影響“微不足道”，短期很難降低能源價格

以下為高盛首席政治經濟學家 Alec Phillips 報告節選：

這些政策的淨財政影響似乎非常溫和，未來幾年可能不到GDP的0.1%。 表1提供了一個粗略的估計，基於參議院幾周前釋出的藥品定價資訊所做出的估計，以及眾議院通過的法案的相關稅收條款和能源條款的估計。 儘管最終結果可能與這些條款的細節有所不同，但對財政的影響可能是相似的。

該法案被稱為“2022年降低通貨膨脹法案”，但其包含的個別條款似乎與之前的法案基本相同。 理論上，藥品定價條款可能會影響符合醫療保險的消費者支付藥品的價格，但這些變化要到2026年才會生效。 同樣，可再生能源條款也不太可能在短期內對能源（尤其是汽油）價格產生影響，重點將放在中期投資和生產上。 我們注意到，儘管曼欽提到了能源許可方面的變化，但尚不清楚該“和解”法案是否可能包括此類監管方面變化。

立法可能仍會改變。 稅收方面可能會有一些額外的變化。 目前還不清楚附帶權益稅的修改是否會如法案所述獲得通過，而且很有可能在法案通過前將其刪除。 在最低稅提案之外，還可能會有額外的減免措施，因為各個選區都試圖保留公司在支付最低稅時利用特定稅收減免和抵免的能力。

法案通過的可能性很大，但並不一定。 目前尚不清楚是否每一位民主黨人都願意投票支援這項協定，而這項法案在參眾兩院的通過需要所有民主黨人的支援。 我們的期望是他們會，但仍有障礙。 最明顯的障礙是法案沒有擴大州和地方稅收減免，一些眾議院民主黨人堅持法案提供此類條款。

拜登的財政刺激有戲了？

美東時間27日週三，美國重要中間派民主黨、「刺頭參議員」曼欽宣佈，他已與參議院民主黨領袖舒默達成共識，將在參議院支持民主黨的“2022年降低通脹法案”。 該法案計劃通過對大企業增加稅收等措施增加財政收入，以提供保障能源穩定、應對氣候變化、降低財政赤字以及延長醫保所需資金。

曼欽表示，這項法案不會冒著增加數萬億新支出的通脹風險，而是將削減美國人正在支付的通脹稅，降低醫療保險和處方藥的成本，並確保美國投資於能源安全和氣候變化的解決方案。 曼欽妥協後，該法案的“最大障礙”似乎已被掃清。

華爾街見聞提及，法案通過後，預計將帶來7390億美元的財政收入，以及4330億美元的投資支出（包括對能源和氣候變化專案的3690億美元投資與640億美元的醫療補貼），並在未來十年削減3000億美元以上的赤字。 在隨後白宮發佈的一份聲明中，拜登對該法案表示支援，認為其是降低通脹的“最有力途徑”。

據央視新聞，該法案最早將於下周在參議院進行投票。

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責任編輯：郭明煜