美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三料將宣佈數十年來最大幅度的連續加息，投資者將會尋找是否有跡象顯示他對從9月開始降低行動力度持開放態度。

預計聯邦公開市場委員會（FOMC）將連續第二次加息75個基點，為1980年代以來最激進的緊縮行動。 該決定將於下午2點在華盛頓宣佈。 屆時不會公佈季度經濟預測，鮑威爾將在30分鐘后舉行新聞發佈會。

這位美聯儲主席可能暗示，在出現經濟增長放緩和大宗商品價格下跌跡象、並可能在夏季給通脹降溫的情況下，他願意考慮在9月將加息幅度調整為0.5個百分點。

“這次會議的結果早已確定，所以問題是接下來會發生什麼，” Jefferies LLC首席美國金融經濟學家Aneta Markowska說。 “整個新聞發佈會最重要的都將是9月會議的線索。” 她認為9月加息50個基點將是“恰當的基本情況，但顯然取決於數據”。

面對外界批評其去年對物價上漲反應遲緩，鮑威爾正在努力遏制40年來最熱的通脹，令金融市場陷入動蕩，投資者則擔心美聯儲加息可能引發經濟衰退。

若加息75個基點，美聯儲基準利率將升至2.25%至2.5%這個目標區間，達到了美聯儲對中性利率的預期。 鮑威爾可能會以達到中性為由，暗示未來將以更加漸進的步伐行動。

鮑威爾在6月曾表示，7月會議上最大可能性是加息50或75個基點。 他這次可能會暗示只加息50個基點，或者保持做出選擇的靈活性。

彭博經濟研究如是說：

“鮑威爾在會議上面臨著溝通方面的挑戰：他需要重申美聯儲遏制通脹的決心，同時又不進一步驚嚇市場，目前市場已經體現了一種悲觀的未來前景。 我們認為，鮑威爾將會引導市場去預計9月份將加息50基點，並會強調政策利率達到委員會所預測的中性水準的重要性。 ”

　　-- Anna Wong， Yelena Shulyatyeva， Andrew Husby和Eliza Winger （economists）加息

美聯儲在兩次會議上累計加息1.5個百分點將是1980年代初以來最大力度的集中式加息，1980年代初時美聯儲主席是保羅·沃爾克，當時他曾經激進加息以打壓極高的通脹。

市場週三已充分反映出加息75個基點的可能性，但也存在發生意外情況的風險。 野村經濟學家預計，在6月消費者價格上漲9.1%后，美聯儲加息100個基點可以彰顯其決心。 一些經濟學家認為，鑒於近期經濟增長放緩，加息50個基點的可能性更大。

但在美聯儲重要鷹派人物、理事Christopher Waller表態支援75個基點，其他一些官員對以更大幅度行動表示疑慮之後，華爾街主流看法都是加息75個基點。

由於消費者支出和住房市場放緩，以及廣泛的需求放緩的說法，FOMC聲明可能會指出，美國經濟增長已經放慢。

彭博對經濟學家的調查顯示，第二季度美國經濟增速料為0.4%。 亞特蘭大聯儲銀行的跟蹤預測顯示為負增長，如果確實如此，經濟將連續兩個季度萎縮，達到一些經濟學家關於經濟衰退的門檻。 官方報告將於周四公佈。

不過，FOMC聲明可能會指出一些亮點，包括就業“強勁”。

“他們將不得不承認經濟已經大幅放緩，” State Street Global Advisors的Matthew Nest說。 雖然也有跡象顯示通脹可能會走軟，但官員們還是希望等到通脹降下來后再減弱行動力度。

預計聯邦公開市場委員會將維持其繼續加息的承諾，但不會具體說明幅度。

異議

堪薩斯城聯儲行長Esther George可能會連續第二次投異議票，並支持採取50個基點的行動。 她已經警告稱，過快升息可能會帶來市場壓力，並導致美聯儲偏離正軌。

雖然多數經濟學家預計只有一張異議票，但也有少數人認為可能有兩張。 此次會議的新投票官員包括波士頓聯儲行長Susan Collins，還有本月早些時候宣誓就任美聯儲監管副主席Michael Barr。

資產負債表

美聯儲可能會重申縮減其龐大資產負債表的計劃，逐步將縮表規模達到每年1.1萬億美元。 經濟學家預測，這將使資產負債表規模在今年年底達到8.4萬億美元，到2024年12月降至6.5萬億美元。 預計不會宣佈出售抵押貸款支持證券。

新聞發佈會

鮑威爾將繼續做出堅定不移降低通脹的決心，並可能會重申他願意接受以一定程度的痛苦為代價，以確保民眾對物價上漲的預期不會持久。

“遊戲的名稱是捍衛通脹預期，” 華盛頓政策分析公司LH Meyer的經濟學家Derek Tang說。 “在他們確信通脹預期不會向上突破之前，他們沒有放慢行動或表現軟弱的奢侈。”

不過，鮑威爾的指引可能暗示有行動力度減弱的可能性。 他在6月談到75個基點加息時表示，“我預計這種規模的行動不會成為常態。 ”

市場在押注最早明年第二季度降息的可能性。 鮑威爾可能會抵制這種預測，或者指出美聯儲將保持“靈活”、根據未來的數據做出行動決策。 堪薩斯城聯儲銀行8月25-27日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年會上，鮑威爾將有機會更新關於9月份政策行動的信號。

“在9月會議之前還會有兩次非農就業報告，很多事情都可能發生，這就是為什麼我不會過度重視鮑威爾在新聞發佈會上的政策信號，” Pictet Wealth Management的高級美國經濟學家Thomas Costerg表示。