摩根士丹利(78.860.81, 1.04%, )與高盛(301.267.39, 2.51%, )策略師表示，由於通脹壓力依然很高，美國經濟衰退的可能性似乎越來越大，股市的反彈可能只是暫時的。

儘管美股自年初以來的暴跌反映了投資者對經濟增長收縮的預期，但高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer表示：“我認為，市場尚未消化嚴重衰退的影響。 現在就相信通脹將迅速回落，或者美聯儲和其他央行收緊貨幣政策的壓力已經減輕，還為時過早。 ”

智通財經瞭解到，在摩根士丹利首席美國股票策略師Michael J. Wilson看來，美國經濟衰退的可能性繼續增加，該投行的模型顯示，美國未來12個月出現衰退的可能性為36%，而其他警告還包括申請失業救濟人數上升和非農就業人口減少。 他在週一的一份報告中寫道：「逆勢反彈可能會持續，但毫無疑問，我們認為熊市還沒有結束，即使我們避免了衰退。 ”

華爾街頂級策略師們敦促投資者保持謹慎。 目前，美國和歐洲股市因押注美聯儲不會在下周的會議上大幅加息而上漲，同時最新數據顯示，美國消費者的長期通脹預期下降幅度大於預期。

但Oppenheimer警告稱，即使整體通脹數據開始下降，現在就期望消費者價格指數迅速下降還為時過早。

在宏觀經濟前景依然黯淡的情況下，投資者正將目光轉向財報季，期望企業獲利率能抵禦價格飆升和悲觀情緒的衝擊。

摩根大通(111.79-1.16, -1.03%, )策略師們指出，市場可能會在夏季看到更具挑戰性的財報相關消息。 以Mislav Matejka為首的策略師週一在一份研究報告中寫道，股市通常會在企業盈利低谷時或之前見頂; 並補充稱，市場可能正在接近一個開始將糟糕數據錯認為好消息的情景。

但Wilson表示，他對獲利率壓力將在第二季之後緩解的預期持“懷疑”態度。 Wilson今年以來一直是最堅定的看跌者之一，並正確預測了最新一輪拋售。

Wilson稱：「持續的工作力、原材料、庫存和運輸成本壓力，加上需求減速，對獲利率構成了風險，但這沒有反映在普遍預期中。 即使對營收增長的預期保持不變，凈獲利率恢復到新冠肺炎之前的水準，意味著預期每股收益將受到10%的打擊。 ”

高盛策略師David J. Kostin在7月15日的一份報告中表示，他預計疲弱的宏觀經濟前景將威脅公司的盈利能力，而公司的盈利能力已經從歷史高點回落。 他說，獲利率和借貸成本目前是美股ROE的兩大主要風險。 過去一年，儘管投入成本上升、omicron和供應鏈中斷，但股市的ROE仍保持堅挺。

不過，與此同時，Oppenheimer更看好未來(4.360.36, 9.00%, )12個月的股市。 他表示：「請記住，熊市幾乎總是在衰退中觸底，數據糟糕，企業業績仍在向下修正。 “他補充稱，一旦股市出現有像樣的反彈，週期性股票和科技股可能會引領反彈。

責任編輯：劉玄逸