美聯儲和市場都可以鬆口氣了！ 重要長期通脹預期意外大跌，創一年新低

來源：華爾街見聞 來源： 劉茜

美國7月密歇根大學消費者信心自上月的歷史新低反彈，市場高度關注的長期通脹預期顯著回落，令市場對美聯儲激進加息的預期暴跌，美股盤中漲幅擴大。

密歇根消費者信心調查顯示，美國7月密歇根大學消費者信心自上月的歷史新低反彈，市場高度關注的長期通脹預期在本月顯著回落，疊加近兩日美聯儲鷹派高官給100個基點加息降溫，這令美聯儲本月激進加息的預期暴跌，美股盤中漲幅擴大。

週五公佈的數據顯示，美國7月密歇根大學消費者信心指數初值51.1，高於預期的50，6月終值為50。 分項指數方面，現況指數初值57.1，創2021年4月來最大單月漲幅，預期53.7，前值53.8;預期指數初值47.3，較上月小幅回落，預期47，前值47.5。

市場備受關注的通脹預期方面，7月1年通脹預期終值5.2%，低於預期的5.3%，前值為5.3%。 今年稍早，該短期通脹預期一度達到5.4%，創下1981年以來的最高水準。 5年通脹預期初值2.8%，創12個月新低，預期3%，前值3.1%。

過去約一年的時間里，密歇根5年通脹預期處在2.9%-3.1%的窄幅波動區間，而6月初值一度打破該區間，達到3.3%，創下2008年以來的最高，令市場頗為關注，認為是長期通脹預期鬆動的表現，最新5年期通脹預期大幅下跌至2.8%，令通脹預期可能失控的擔憂大幅緩解。

今年6月，密歇根消費者信心的5年通脹預期結果飆漲，在美聯儲決定激進加息75個基點中起到了重要作用。 美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，通脹預期的回升「相當引人注目」，並強調了美聯儲保持長期通脹預期穩定的重要性。 有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街記者Nick Timiraos撰文表示，美聯儲官員們接受導致經濟衰退的風險，因為他們決心阻止更糟糕的事情：能夠令通脹維持在高位的消費者心理變化。

美國勞工部本周公佈的數據顯示，今年6月美國消費者價格指數（CPI）環比上漲1.3%，同比增長9.1%，遠高於市場預期，同比漲幅為1981年11月以來最大值。 這令7月美聯儲暴力加息100個基點的預期飆升。

然而最新的密歇根消費者信心數據公佈后，加上近兩日幾位美聯儲鷹派高官給100個基點加息降溫，市場對美聯儲在7月暴力加息100個基點的預期，從前幾日CPI公佈后的75%，暴跌至僅15%，這推動美股盤中走高。

密歇根報告還顯示，有26%的消費者預計未來5到10年價格將保持不變或下降，高於一年前的11%。 不過消費者們對通貨膨脹的不確定性繼續增加，受訪者答案的總體方差是自1980年以來最大的，凸顯不確定性之高。

受調查者們對個人財務狀況的評估繼續惡化，達到2011年以來的最低點。 大約一半的受訪者將生活水準降低歸咎於通貨膨脹，這是自2008年金融危機以來最嚴重的一次。

密歇根消費者信心的調查主任Joanne Hsu在一份聲明中說：“消費者們對於價格對其個人財務的有害影響有著一致的認同。 ”

財經金融博客Zerohedge點評稱，密歇根報告會讓美聯儲停止加息100個基點嗎？ Zerohedge也同時指出，「一個月前，鮑威爾和市場對這項針對441名美國人的調查反應過度; 而今天，市場再次對這441名美國人的調查反應過度。 ”

消費者信心影響著未來幾個月的經濟增長。 悲觀的消費者情緒會抑制支出水準、從而影響經濟復甦，樂觀的消費者情緒則有助於未來經濟。

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責任編輯：郭明煜