原標題：「估值殺」之後是「業績殺」？ 歐美股市這個財報季不好過

來源：華爾街見聞

隨著衰退陰霾逐步臨近，分析師對歐美股市的樂觀預期還能兌現嗎？ 投資者對此深表懷疑，畢竟華爾街「大小摩」（摩根士丹利和摩根大通）超預期的二季度利潤降幅已經敲響了警鐘。

但是值得注意的是，根據數據供應商IBES和Refinitiv的一項調查，分析師預計標普500指數成分股的二季度盈利將同比增長6%，三季度增幅更是達到11%。

並且他們對歐洲股市的預測更為樂觀。 分析師估計歐洲斯托克600指數的二季度盈利將同比增長22%，三季度的增長率將沖高至29%。

然而面對這樣的積極情緒，很多投資者卻難以全盤接受。

投資者憂心忡忡：分析師就沒有考慮經濟衰退風險！

他們認為分析師對歐美股市的樂觀預期和宏觀經濟形勢並不匹配，飆升的通脹水準已經給歐美經濟前景蒙上陰影，但分析師卻沒有將這些因素一併考慮。

媒體稱，資產管理公司Premier Milton Investors的首席投資官Neil Birrell表示：「毫無疑問的是，我們將看到公司盈利下降」，他還補充道，分析師的共識」看起來就像在浮雲杜鵑地“（cloud cuckoo land，即脫離現實的幻境）。

摩根大通私人銀行歐洲股票策略主管Grace Peters，表示，隨著最新財報季的到來，企業管理團隊可能會“開始承認”，商業狀況正在惡化。 由摩根大通和標普全球（S&P Global）發佈的全球製造業採購經理人指數（PMI）在6月觸及22個月低點。

此外皇家倫敦資產管理公司多資產主管Trevor Greetham認為：

通常當商業信心下降時，分析師會下調（盈利預測），但他們下調的幅度並不像你通常預期的那麼多。

到目前為止，囊括發達市場和新興市場的富時全球指數在今年的跌幅已超過五分之一，標普500指數的跌幅與此相同，另外歐洲斯托克600指數也下跌了16%。

一些投資策略師還對此表示，下調企業盈利的可能性尚未完全反映在股市中。

牛津經濟研究院的策略師在報告中寫道，美國股市“最容易受到盈利破滅的影響”。 他們寫道：「獲利率被拉高（和）成本壓力是廣泛存在的。 ”

巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau預計，如果經濟前景如預期發展，疊加俄羅斯將削減對歐天然氣供應，那麼斯托克600指數或將從目前的410點跌至380點左右，跌幅超7%。

Cau對此表示：「歐洲將在今年年底陷入衰退」，並預計分析師對2023年的盈利共識將從目前的增長5%轉變為下降5%。

而且美國銀行在周二發佈的報告中警告稱，今年一季度報告市場需求疲弱的企業數量較去年幾乎增加了近一倍，而這一數位在二季度可能還會增加。 目前該行追蹤的所有宏觀指標都指向業績不佳，投資者“有理由對新財報季感到擔憂”。

分析師信心滿滿：盈利增長是常態，不是例外

但是與此同時，仍有分析師對二季度歐美財報季保持樂觀。

證券公司National Securities首席市場策略師Art Hogan表示：

我們看到，百事公司首先邁出一步，保持盈利前瞻指引不變，該股也因此獲得掌聲。 這可能是常態，而不是例外。

華爾街見聞此前提及，雖然百事可樂產品價格在二季度的平均漲幅達到12%，但是因為消費者願意承擔目前的價格漲幅，百事可樂稱其二季度凈收入同比增加5.2%，超過202億美元，高於華爾街預期的195億美元。

百事可樂將其全年核心盈利預測保持在每股6.63美元，比2021年增加6%。

責任編輯：劉玄逸