由於通脹放緩和衰退風險持續存在，野村預計主要發達市場的央行將從明年開始降息，美聯儲、歐洲央行、英國央行可能將分別在2023年9月、6月、5月各降息25個基點。

野村認為，儘管美國可能從今年第四季度開始出現經濟衰退，其利率要到明年2月才會達到3.50-3.75%的峰值。 當核心通脹率放緩至2-2.5%時，美聯儲將暫停加息，並從2023年9月起在每次會議上降息25個基點。 資產負債表縮減也將在那時結束，以避免政策工具相互矛盾。

對於歐洲央行，野村預計到2023年3月，該央行已將累計加息六次，提高利率175個基點，但由於面臨衰退風險，預計在6月轉為降息25個基點。 如果俄羅斯對德國完全切斷天然氣的供應，歐洲央行的加息行動可能會更早結束。

此外，野村預計英國央行到今年年底將再累計加息100個基點。 不過，由於衰退風險持續存在且通脹放緩，它可能在2023年5月和6月各降息25個基點。

貨幣市場也在定價美聯儲和英國央行明年將降息。

責任編輯：郭明煜