財聯社7月12日訊（編輯 瀟湘）週一，全球股債匯市場繼續在忐忑不安的交投情緒中大幅波動：美元指數大幅上漲，美債收益率掉頭回落，美國股市則顯著下跌。 交易商似乎仍在不斷消化美聯儲進一步激進加息和歐洲經濟衰退的風險。

追蹤美元兌六種主要貨幣匯率的ICE美元指數全天上漲1.2%，續創20年新高。 該指數中歐元權重較大，而隔夜歐元兌美元匯率的大幅下跌進一步凸顯了美元的強勢，這一全球交易量最大的貨幣對一度下探至1.0033，距離近20年來首度觸及歐元平價紅線已僅有一步之遙。

最近幾周，市場情緒一直在兩種觀點之間搖擺，一種是認識到央行需要積極加息以應對飆升的通貨膨脹，另一種是擔心過度的貨幣緊縮可能導致全球經濟放緩。 這兩種說法如今都堅定了投資者對美元的看漲情緒，特別是因為歐洲的經濟衰退風險被認為更高。

在債券市場上，10年期美債收益率周一結束了上周連續四個交易日的升勢掉頭回落，與歐債收益率的走勢保持一致，因市場對經濟衰退前景的擔憂情緒再度升溫。

其中，10年期美債收益率當天下跌8.6個基點報2.999%，重新回到了3%關口下方。 其他期限收益率也全線走低，2年期美債收益率跌3.3個基點報3.084%，5年期美債收益率跌6.7個基點報3.063%，30年期美債收益率跌7.3個基點報3.178%。 2年期與10年期美債收益率繼續維持著象徵衰退訊號的收益率倒掛狀態。

“這看起來更像是傳統的避險模式，”富國銀行利率策略師Zachary Griffiths表示。 美國股市出現了大規模拋售，歐洲和亞洲市場也出現了大規模拋售。 考慮到未來幾天美國國債的大量供應，最新這輪債市反彈很有意思。 ”

美國股市本周伊始全線下跌，投資者等待可能影響美聯儲加息路徑的新通脹數據和企業財報。

三大主要股指隔夜均出現低開，之後收復了部分失地，然後在收盤時再度失去動力。 其中，標普500指數下跌44.95點，跌幅1.2%，至3854.43點。 藍籌股道瓊斯指數下跌164.31點，跌幅0.52%，收於31173.84點。 納斯達克綜合指數下跌262.71點，跌幅2.3%，至11372.60點，因為科技股走軟。

不少業內人士表示，隨著時光步入年中，各主要大類市場眼下似乎都正處於充滿不確定性的時刻。 上半年「股債雙殺」的景象還很難說已經來到了盡頭，而許多大宗商品價格則已經從今年前四個月的「超級牛市」中脫離，原油、農產品(6.2000.00, 0.00%, )和工業金屬價格均已較年內高位下跌了逾20%， 今年這個暑期很可能將迎來一個“動蕩之夏”。

“老債王”格羅斯的“新目標”

值得一提的是，面對當前充滿風險和不確定性的市場，「老債王」比爾·格羅斯似乎也深有其感。 儘管華爾街有句格言——“總有牛市存在於某個地方”，但格羅斯在他最新的投資展望中卻寫道：“我現在很難找到。 ”

對於那些想要逢低買入長期債券、股票和大宗商品的投資者，格羅斯如今的建議都是：別這樣做。

格羅斯使用布林帶、聯邦基金利率歷史水平的標準差等多項指標來預測美聯儲將採取的行動，結論是美聯儲將“安全地製造一次溫和經濟衰退，進而逐步降低通脹。 ”

在這一背景下，上述三類資產的表現都可能會表現不佳——在長債方面，鑒於10年期美債收益率目前約為3%，而去年年底時為1.5%，這意味著債券“風險降低”，但也幾乎不會有太多回報; 而股市必須要面對未來令人失望的業績，而且也不像看起來那麼便宜。 所以同樣不值得購買; 至於大宗商品，它們眼下已經“快沒油了”。

對此，格羅斯認為，一年期國債是比上述投資都更好的選擇，因為當前美聯儲加息導致經濟衰退的可能性“很大”。 現年78歲的格羅斯表示，“眼下投資者需要保持耐心。 12個月期國債收益率為2.7%，這要比貨幣市場基金和幾乎所有其他投資都要好。 ”

格羅斯還引用了他2013年在太平洋（2.880， 0.00， 0.00%） 投資管理公司（PIMCO）的研究成果，稱當前世界正處於經濟學家明斯基所提出框架的“投機性融資”階段，也就是更多的信貸流入金融投機，而非支撐經濟增長。 其結果是美聯儲不能過早過高地提高利率，否則會使槓桿化的美國經濟和世界其他地區隨之沉淪。

格羅斯是美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）的聯合創始人，他自今年年初以來一直在敦促投資者採取謹慎立場，隨著股市和固定收益資產遭遇歷史性下跌，這些事實也證明瞭格羅斯的先見之明。

責任編輯：趙思遠