華爾街見聞
作者: 朱雪瑩
衰退陰霾削弱需求預期,能源、金屬、農產品集體淪陷。
隨著全球主要央行在緊縮道路上漸行漸遠,股票、加密貨幣等風險資產首當其沖承受暴擊。 現在當市場擔心更高的借貸成本將帶來衰退陰霾后,最新的炮火已經轉向了大宗商品,需求疲軟的預期致使其價格正在從歷史高位暴跌。
繼WTI原油週二「破百」之後,週三布倫特原油也自4月以來首次跌破100美元關口位,較近期高點下跌29%。
其他大宗商品表現也難言樂觀。 其中標普GSCI農產品價格指數自5月中旬創下歷史新高以來,跌幅已達到28%,倫敦金屬交易所 (LME) 追蹤六種工業金屬的基準價格自3月見頂以來,已下跌了三分之一。
而在近期大宗商品的下跌行情中,對沖基金一直在發揮核心作用,紛紛“多翻空”。
對沖基金火速轉向
媒體稱,研究機構Peak Trading Research的研究主管David Whitcomb表示,雖然許多原材料的實物供應仍然緊張,但“對沖基金正在撤出籌碼,(他們)正在引領市場出現大量清算。 ”
投資管理公司英仕曼集團(Man Group) 旗下AHL部門前首席風險官、創始人Doug Greenig表示,這些頭寸是押注價格在中短期出現下跌,“因為市場開始關注硬著陸的巨大風險”,他指的是經濟出現急劇下滑。
管理規模達到106億美元的海外知名私募基金Aspect Capital也在行動,自5月初以來一直在做空銅、銀、鐵礦(77221.50, 2.86%, )石和鋼鐵等大宗商品, 因為他們預計全球經濟放緩將導致其價格下跌。
而在農產品方面,Aspect Capital持續做空糖和可哥,近期還在小幅做空小麥。
量化對沖基金Transtrend的執行董事André Honig表示:
隨著市場越來越關注通脹造成的次級影響,我們的計劃在最近幾個月發生了轉變。
他指的是高企的價格將對某些大宗商品需求造成衝擊。
此外,美國商品期貨交易委員會(CFTC)在其最新報告中稱,在截至6月28日當周,共有153660份農產品期貨合約被清算,價值82億美元。 根據Peak Trading Research的數據,這是有記錄以來第二大多頭頭寸拋售潮。
能源市場上演“多空大戰”
在能源市場,交易員也開始在供應風險和需求疲軟之間作出權衡。 結果是僅在本周,布倫特原油跌幅就達到約10%。
針對油價未來走勢,華爾街大行正在上演“多空大戰”。
花旗在本週二警告稱,如果經濟出現衰退,油價可能會在年底前跌至每桶65美元。
但是摩根大通認為,如果俄羅斯每天從市場上削減500萬桶石油,在這種最極端情況下,油價可能會飆升至每桶380美元。
“著名商品多頭”高盛發表評論稱,由於全球供應缺口尚未解決,油價已經“超調”,油價因經濟衰退擔憂而出現下跌還為時尚早。
金屬市場難言樂觀 銅凈空頭創2015年最高
與此同時在金屬市場,週二銅下跌4.2%至19個月以來新低,週三銅價再度下跌至每噸7500美元上方,今年以來跌幅已超過20%,和今年4月創下的每噸10600美元的創紀錄高位形成鮮明對比。
大宗商品經紀商Marex的數據顯示,目前對銅的空頭押注處於2015年以來的最高水準。 截至6月底,對沖基金在所有市場擁有60000手銅凈空頭,即150萬噸銅,高於5月初的4000手。
Marex全球市場分析主管Guy Wolf表示,空頭頭寸的增加主要是由跟隨趨勢的量化基金推動的,“這是一個相當大的空頭頭寸。 ”
Ninety One投資組合經理George Cheveley表示,近期對需求前景的擔憂已經轉移了投資者的注意力,三個月前將銅價推升至歷史新高的長期能源轉型故事受到了冷落。
Cheveley提及:
市場展望未來六個月,表示如果訂單沒有增加...... 那麼我們的庫存將會增加,情況看起來會更糟...... 你必須預期前景非常悲觀,才能提出這種假設,但目前市場已經做好準備要相信這一點。
Sucden Financial Ltd.研究主管Geordie Wilkes表示:
我們預計銅價會有更多下行空間...... 我們還沒有陷入衰退,但我們肯定會看到增長放緩,因此銅價從這裡開始,不會出現任何實質性反彈。
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責任編輯:趙思遠