美國WTI原油期貨價格週二收盤跌破100美元/桶，此前花旗警告稱，如果發生嚴重影響需求的衰退，油價到今年年底可能跌至65美元/桶，到2023年底可能跌至45美元/桶。

但貝萊德(614.74-5.98, -0.96%, )在週二的一份報告中唱起了反調，認為由於供應跟不上需求增長，未來幾十年包括原油在內的大宗商品價格將保持“結構性上漲”。

這家全球最大資管公司認為，由於西方國家試圖減少對俄羅斯的能源依賴，以及投資無法滿足不斷增長的能源需求，油價將繼續居高不下。

貝萊德表示：「短短幾個月，俄羅斯向歐洲輸送的天然氣已減少了三分之二。 這是一種結構性變化，我們認為這是地緣政治碎片化加速的一部分。 供應緊張的根源在於傳統能源公司多年來投資不斷減少，預測人士預計未來幾年投資會更少。 ”

投資不足的主要原因是，隨著對傳統能源可持續需求的長期擔憂日益加劇，投資者敦促運營商加強資本紀律。 能源生產商在2010年過度投資該領域后，習慣於維持經營紀律，導致股票表現不佳。

貝萊德解釋稱：「在未來幾十年供應緊張的情況下，能源大宗商品的價格可能會受到日益增長的能源需求的支撐。 即使發達市場的能源效率有所提高，全球能源需求也可能大幅增長，特別是如果新興市場的能源消費隨著生活水準的提高而大幅增長。 ”

貝萊德稱，隨著大宗商品價格上漲，清潔可再生能源可能無法填補需求缺口，因為對這些領域的投資也一直低迷。 “如果沒有化石燃料，未來幾年幾乎不可能滿足能源需求。”

貝萊德表示，不只是原油將處於結構性價格上漲的狀態，並強調金屬對建設可再生能源至關重要。

該公司表示：「像風力渦輪機和電動汽車這樣的過渡必需品，需要驚人數量的鐵礦石、銅、鋰和其他金屬，才能與化石燃料發電源的產出相匹配。 ”

儘管貝萊德預計大宗商品價格長期將走高，但美聯儲加息和經濟衰退可能導致短期疲軟，並損害能源需求。

但貝萊德表示，這一短期疲軟對投資者來說是一個機會，因為這將為他們提供買入能源股的戰術機會，能源股將從長期的結構性價格上漲中受益。

貝萊德總結稱：「我們認為，最大的機會可能在那些有可靠脫碳計劃的碳密集型公司，或那些提供關鍵礦產支持轉型的公司。 ”