來源：華爾街見聞 作者： 高智謀

這個充滿不確定的世界有兩個確定性：一是利潤增長繼續放緩，二是流動性會繼續收緊。 因此，現在搶籌科技股無異於“玩火”。

美國假期回歸首個交易日，美債收益率走低推動科技股「一枝獨秀」，納指收漲1.75%。 值此科技股反彈之際，投資公司 Richard Bernstein Advisors 的基金經理 Dan Suzuki 警告稱，“科技泡沫”仍未去掉。

7月5日晚間，這位前美銀市場策略師在接受媒體採訪時表示，這個充滿不確定的世界有兩個確定性：一是利潤增長繼續放緩，二是流動性會繼續收緊。 因此，Suzuki 暗示現在搶籌科技股無異於“玩火”。 他表示：

“這是一個'不要碰'的故事。 看好時機是發現利潤觸底的跡象，或流動性有望增加。 ”

對於許多投資者來說，在貨幣收緊期間忽視估值投資具有明顯增長順風的公司，往往都是一場失敗的遊戲。 以思科(42.690.73, 1.74%, )公司為例，直到今天該公司的股價還未恢復到20年前互聯網泡沫破滅前的高點，儘管在此期間該公司收入增長了近400%，EPS增長超600%。

因此，Suzuki 警告稱，美聯儲收緊政策對幾乎所有美國股票都有嚴重影響：

“無論你想選擇哪家公司，是最便宜的公司、提供最佳現金流的公司還是最高品質的公司，他們都有一個共同點，那就是他們從過去五年的創紀錄的流動性中受益匪淺。”

Suzuki 認為，投資者應尋找“積極、有絕對上行空間”的資產，而最好的選擇可能是從美國跨越半個地球。 他認為，當下中國市場最具吸引力：

“估值方面，中國市場便宜的多; 流動性方面，中國可能是唯一一個可能向其經濟中注入流動性的主要經濟體，這與其他各國截然不同。 ”

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