歐元區6月份綜合PMI急劇放緩，可能反映了歐洲和俄羅斯圍繞天然氣供應方面的緊張關係惡化給企業信心帶來的壓力以及高通(120.09-2.07, -1.69%, )脹和供應鏈受阻造成的影響。 PMI數據惡化不太可能阻止歐洲央行今年大幅加息，央行的重點是控制通脹。

6月份整體PMI從5月的54.8降至51.9。 低於接受彭博新聞社調查的經濟學家的預估中值54.0。

4-6月PMI均值為54.2，與1-3月相同，表明第二季度歐元區GDP增長相對於第一季度仍保持穩定，第一季度增長了0.6%。 即便如此，我們仍預計經濟會出現大幅減速（見下）。

製造業繼續受到大宗商品價格高企和供應鏈受阻的打擊。 製造業PMI指數從54.6降至52.0。 服務業PMI指數從56.1降至52.8。

各國細分數據顯示歐元區全面疲軟。 德國PMI從53.7降至51.3，法國PMI從57.0降至52.8。

通脹率仍然很高。 “雖然通脹率從4月創下的歷史高位回落，降至2月份以來的最低水準，但是在該項調查25年的歷史中，通脹率仍顯著高於疫情發生前的水準，”標普全球發佈的新聞稿稱。

彭博經濟研究預測第二季度歐元區經濟僅增長0.1%。 第一季度增長率受到了愛爾蘭重大貢獻的提振，而波動較大的愛爾蘭GDP數據往往會在大幅增長后下滑。 此外，第二季度實際收入繼續受到擠壓，借貸成本上升現象在歐元區經濟中非常普遍。

我們預計歐洲央行將在7月份加息25個基點，9月份加息50個基點。 然後在10月和12月各加息25個基點。 對持續通脹和通脹預期上升的擔憂超出了對衰退的擔憂，歐洲央行管理委員會中的鷹派目前佔了上風。

責任編輯：郭明煜