由於十年期日債收益率近日飆升，突破了日本央行0.25%的容忍限度，日本央行上周購買了創紀錄的10.9萬億日元（合808億美元）國債，將基準收益率拖至該上限的下方。 東京債券市場本周開局較為平靜，目前十年期國債收益率保持在0.22%。

不過市場觀察人士認為，隨著日本央行繼續無視全球央行收緊貨幣政策的主流浪潮以及日元和政府債券面臨巨大的市場壓力，這種平靜只是暫時的。 美國國債週一因六月節假期休市，但它仍是日債的一個關鍵驅動因素，對於美元兌日元(135.03-0.0600, -0.04%, )的走勢也是如此。 目前美元兌日元徘徊在24年來的低點附近。

花旗策略師Tomohisa Fujiki指出：「如果外國債券的拋售再次出現，日元進一步走弱，那麼日元利率市場肯定會再次考驗日本央行。 ”

10年期日本國債的隱含波動率在週五大幅上升，升到了2008年全球金融危機以來的最高水平，此後有所回落。

大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita表示：「由於全球對美國CPI和美聯儲收緊貨幣政策的反應引發了日本國債市場的波動，導致日債不穩定的結構仍然完好無損。 即使日本央行極力控制國債收益率，這項挑戰背後的結構仍然是一樣的。 ”

有投資者押注日本央行將屈服於壓力並調整其日益孤立的寬鬆貨幣政策，因此對日本債券市場的投機性攻擊有所增加。 但日本央行大量購債的舉動打擊了這些投機行為，至少讓部分套利交易者承壓。

與此同時，日本政府任命了日本國債專家Michio Saito擔任財務省的關鍵職務，他在20世紀90年代後期對處理市場動蕩有經驗。 這引起了東京市場觀察人士的注意。 Michio Saito將領導一個涵蓋債券市場的部門，並可能加強與日本央行的溝通。

Iwashita表示，日本央行要想順利退出大規模債券購買，與財務省的密切合作至關重要，因此任命一位經驗豐富的負責人非常關鍵。 此次任命對市場來說是個好消息。

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