美國垃圾級公司債券與美國國債的利差自2020年11月以來首次超過500個基點，這是一個重要的風險指標，表明一旦利差上升，違約率就會上升。

彭博美國企業高收益指數顯示，這一數據週四上升31個基點，至508個基點。 該數據衡量的是投資者為持有非美國國債所需要的額外收益率。 過去兩周，垃圾債券利差飆升100個基點，因美聯儲抑制通脹的努力加劇了市場對該央行將把美國經濟推入衰退的擔憂。

更高的利差將令發行方融資成本更高，尤其是那些因現金流疲弱或債務負擔高於收益而導致信用評級較差的發行方。 例如，二手車公司Carvana Co.最近發行的一筆債券最初難以吸引投資者，結果收益率高達10.25%。 製藥商Mallinckrodt Plc也發現，很難找到買家為其在今年早些時候擺脫破產保護提供債務融資。

彭博社彙編的數據顯示，在疫情大部分時間里，全球垃圾級公司的借款利率並不比一些最大的公司高多少——在2021年平均僅高出2.4個百分點，因為這一年是有史以來信貸條件最寬鬆的一年。

責任編輯：李園