美聯儲遏制數十年來最熾熱通脹的努力將以經濟衰退告終。 這就是債券市場傳達的資訊。

上週五美國公佈令人震驚的通脹數據，促使交易員加大對美聯儲政策收緊幅度的押注后，美國國債收益率曲線的關鍵部分已經倒掛。 兩年期國債收益率週一超過10年期國債收益率，這是自4月以來的首次倒掛; 五年期國債收益率一度高於30年期國債收益率逾17個基點，是20多年來差距最大的倒掛。

隨著對抗通脹的鬥爭愈演愈烈，市場正在消化越來越大的風險，即美聯儲在為全球最大經濟體規劃軟著陸的努力將失敗。 掉期交易員認為，美國政策制定者本周加息75個基點的可能性超過70%——這是自1994年以來最大的升息幅度——也有傳言稱會加息1個百分點。

“美國收益率曲線倒掛是一個明確的信號，表明市場參與者看到了真正的衰退風險，”野村駐悉尼的利率策略師Andrew Ticehurst說。 野村一直預測聯邦基金利率最終會來到3.75%至4%，他說，現在“市場已經轉向這個水準”。

隨著主要央行採取強有力的行動來應對供應驅動的成本壓力，債券和股票今年以來已經大跌。 彭博全球債券整合總報酬指數自1月以來已下跌15%，MSCI All-Country World 指數則下跌20%，即使計入股息。

責任編輯：王永生