歐元周四早場再度疲弱，可以想見，全球股市隨之沉淪。日經指數今日大跌1.5%，主要歐洲股市最近價位亦下跌1.8%至3%之間。美國股市亦下跌2.5%至3%。

最近交易中，道瓊跌破200日移動平均線10250水準，S&P 500，道瓊運輸指數，Nasdaq與Russel 2000指數較近來高點均低逾10%，正式進入回檔整理範圍。

同時，近來的賣壓於近幾日，還帶出了崩盤的預期，包括傳奇性道氏理論編輯羅素。此外，財富雜誌的分析師亦將目前的情況，與1987年相提並論，並說投資人現在預期，未來幾年，股市報酬率將偏低。

市場的心態迅速轉變，由三周前的「整理上攻」轉變為今日的「世界末日」，對反向分析師而言，似乎應是利多訊號，這點值得另外留意。

短期而言，心態至為重要，顯然已轉為大幅看空。長期而言，市場焦點傾向轉至基本面。

目前看空股市的理由是：

1.歐元可能解散，歐洲情況混亂，決策官員似乎無法一致行動。

2.全球經濟下半年可能減緩，美國房市再度疲弱。

3.雅典，曼谷與其他全球大都市發生暴動。

4.北韓與南韓緊張升高。

就長期本益比而言，美國股市價格高估，較無法應付利空消息或市場心理改變。

當然，當一切希望都流失時，股市可能傾向上漲。當全球央行干預，支撐歐元時，股市亦可能大幅反轉。

歐元最近價位下跌0.5%至1.235美元。昨日低點為1.2144美元，創2006年4月17日以來低點。

雖然瑞士央行昨日進場干預，支撐歐元，但歐盟官員最新談話顯示，並不急於讓歐元的跌勢結束。

盧森堡總理Juncker在東京告訴記者說，「我對歐元快速的跌勢，感到有點擔憂。」

當被問到是否干預以支撐歐元時，Juncker說：「我不認為應立即行動。」

Juncker或許是在打太極，也可能真的沒注意到。但是如果目前市場情況還不需立即行動，真不知何時才需。

另一種解釋是，歐盟官員希望歐元進一步疲弱，因為如此，歐盟出口將更具競爭力，尤其是對美國，日本與中國大陸。或許金融市場目前正反應以鄰為壑的政策。