財聯社上海6月7日訊（編輯 黃君芝）針對歷史價格數據的最新分析顯示，美國目前的通脹水準甚至更接近1980年的峰值，這似乎表明，美聯儲將物價漲幅拉回目標水準的任務要比此前想像的更為艱巨。

包括美國前財長薩默斯（Lawrence Summers）在內的多位經濟學家重新計算了消費者價格指數（CPI）的歷史數據，採用了現代支出模式，尤其是住房支出模式。 他們發現，1980年6月的核心通脹率估計為9.1%，低於當年報告的13.6%的峰值水準。

這意味著，當時任美聯儲主席的保羅•沃爾克（Paul Volcker）在上世紀80年代初實施的激進貨幣緊縮政策，只令核心通脹率下降了5個百分點，而不是官方記錄中的11個百分點。 這進而表明，美聯儲今天的工作，在緊縮力度上要比之前認為的更接近沃爾克時期，這也意味著美國經濟和市場可能需要面臨更多的痛苦。

4月份，美國通脹率較上年同期飆升8.3%，雖較3月的8.5%增幅有所回落，但仍位於近40年來高點; 4月核心CPI上漲了6.2%。 本週五，美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）將公佈5月CPI數據，經濟學家們預測5月核心CPI為5.9%。

研究人員們表示，美國要恢復到2%的核心CPI通脹，將需要與沃爾克主席領導接近的緊縮力度。 在沃爾克時期，美國貨幣緊縮政策使聯邦基金利率激增，在1980年代初達到了20%的峰值。 而今天聯邦基金利率的目標範圍是0.75%-1%。

這一發現可能會讓美聯儲主席鮑威爾及其同事感到擔憂，他們正試圖在不像引發失業率飆升的情況下降低通脹。

此外，薩默斯團隊對二戰後那幾年的通貨膨脹研究也得出了類似的結果。 該報告稱，如果減少對臨時性商品（尤其是食品和服裝）的權重，1951年6月核心CPI的峰值從7.2%降至5%，總體CPI的峰值從9.4%降至3.3%。

該研究組寫道，「隨著時間的推移，消費者價格指數（CPI）的方法發生了重要的變化。 這些數據扭曲了對不同時期通脹的比較。 ”

薩默斯等經濟學家們認為，對上世紀50年代和80年代數據的重新審視“提醒人們，不要過於樂觀地預測當前週期將出現較為輕鬆地降通脹，以歷史標準衡量，現在需要實現的降低通脹力度很大。 ”

無獨有偶。 諾獎得主斯蒂格利茨日前也發出警告稱，全球通脹衝擊嚴重程度比70年代更為“嚴重一個數量級”，美聯儲對這場危機“完全沒有做好準備”。

他強調稱，這場危機將比1970年代更糟糕，因為不僅僅事關石油，而是糧食、石油和疫情帶來的供應中斷等“三重衝擊”。

責任編輯：於健 SF069