受歐洲債信風暴及中國調控政策衝擊，全球基金經理人態度明顯轉變。

美林最新全球基金經理人調查，看好歐元區經濟成長的預期指數，由前次的84點大幅降至67點，下滑17點，創下調查以來第二大的跌點。

此外，有3%的區域產品經理人看壞未來12個月的中國經濟成長，為去年3月以來首度出現「看壞中國」的看法。

全球系統性風險再起，新興市場股市也受拖累，經理人加碼幅度由4月的31%下滑至19%，也讓新興股市經理人認為，全球金融市場流動性是現階段影響新興股市走勢的最重要因素，其次才是新興市場當地內需成長動能，為去年6月以來首見，但仍有八成的經理人偏好內需導向的新興股市。

國家偏好方面，俄羅斯、南非和墨西哥是前三名看好的市場，俄羅斯連續第十度成為經理人最看好的國家。

滙豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海佛爾表示，金融海嘯後，俄羅斯股價跌幅遠高於其他新興市場，雖然去年大漲，但俄羅斯股價仍相對便宜，從隱含風險溢酬的角度來看，俄羅斯仍高於許多新興市場國家，這也是全球經理人持續看好俄羅斯後市的主因。

由於風險趨避意識增高，美股成為全球經理人的最愛，防禦性類股再度抬頭，公用事業、民生消費和通訊股看好度升溫，科技股因獲利佳，成為加碼幅度最高的類股。

富蘭克林華美天然資源組合基金預定經理人說，原物料與銀行股因中國緊縮政策及希臘債信問題恐波及產業獲利，減碼幅度最高。

台新全球ETF組合基金經理人葉松炫表示，目前恐慌指數（VIX）已升高至33，突破20至30之正常值區間，現階段全球股市操作，美股受美元強勢及低利優勢，仍將吸引熱錢流入，陸股近期雖弱，但著眼經濟動能強，後市仍不看淡，整體市場強弱指標則看歐元是否止跌回穩。

【2010/05/20 經濟日報】