文丨財聯社

 

財聯社6月2日訊（編輯 瀟湘）美國股債市場在6月的首個交易日雙雙遭遇了「開門黑」。。

 

隨著美聯儲正式開始啟動縮表計劃，市場愈發關注美國經濟數據的表現和美聯儲貨幣政策的動向。 而多位美聯儲官員近來的鷹派講話，再度令市場對9月加息50基點的概率預期重燃。

 

行情數據顯示，各期限美債收益率周三連續第二個交易日大幅攀升。 其中，中短期美債收益率領漲。

 

截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率上漲8.9個基點報2.656%，5年期美債收益率上漲9.7個基點報2.922%，10年期美債收益率上漲6.2個基點報2.912%，30年期美債收益率上漲1.2個基點報3.061%。

 

在債市重現拋壓的同時，美國股市也表現疲軟。 美國三大股指隔夜紛紛回吐前市漲幅。

 

標普500指數下跌30.92點，跌幅0.7%，收於4101.23點。 道鐘斯(32899.6992-348.58, -1.05%, )指數下跌176.89點，跌幅0.5%，至32813.23點，納斯達克(12012.7339-304.16, -2.47%, )綜合指數下跌86.93點，跌幅0.7%，至11994.46點。

分析人士表示，投資者在進入本周後，再度擔心美聯儲激進緊縮貨幣政策以抑制通脹的努力可能打擊市場。

 

週三公佈的多項美國經濟數據表現穩健。 但就如同市場此前視經濟數據的「壞消息」為好消息一樣，眼下面對數據傳來的好消息，業內人士卻高興不起來，因為這可能給美聯儲激進加息提供更多的空間。

 

美國供應管理協會（ISM）周三公佈，5月份製造業PMI為56.1，高於上月的55.4，5月份的數據超過了大多數經濟學家的預期，媒體調查得到的預估中值為54.5，但這反而令人們對收緊貨幣政策的擔憂進一步加劇。

 

與此同時，4月份的職位空缺大幅減少，儘管相對於歷史水準仍處於高位。

 

高盛(318.68-5.57, -1.72%, )策略師Chris Hussey在一份報告中寫道，“綜合來看，宏觀經濟數據描繪出一幅美國經濟仍在蓬勃發展的景象，通常，這種強勁經濟的跡象將受到市場的歡迎。

 

但是，今天投資者正在做相反的事情，也許是出於擔心，到目前為止，美聯儲還沒有採取足夠的加息措施來抑制通貨膨脹，且美聯儲的加息可能必須比以前預期的要多。 ”

 

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9月加息50基點概率升至逾六成

當然，相比於經濟數據釋放出的「潛臺詞」，更能令市場直觀感受到美聯儲未來政策路徑變化的，無疑還要當屬美聯儲官員的講話。

 

舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）、聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）等美聯儲官員週三再度表示，他們可能支援美聯儲進一步加息50個基點。 其中，尤其是被譽為美聯儲當前「鷹王」的布拉德，更是敦促政策制定者今年將利率上調至3.5%。

 

加上前一天剛剛發表鷹派言論的美聯儲理事沃勒，眾多美聯儲官員的最新表態似乎預示著，上周亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克提出的9月可能適合暫停加息的觀點，才是聯儲內部當前的“小眾觀點”。

 

從利率預期的變動看，隔夜美國短期國債的賣壓也伴隨著歐洲美元期貨大宗交易。 掉期價格顯示未來三次利率會議美聯儲可能累計加息幅度約142個基點，9月會議上加息50個基點的概率約為三分之二。

 

到今年年底，交易員預計加息幅度為196個基點，較周二收盤價上漲5個基點。 這已經徹底回到了上周博斯蒂克講話和美聯儲紀要發佈前的水準。 美聯儲可能至少要到11月會議時才會將加息步伐放緩至25個基點。

 

此外，芝加哥商品交易所（CME）的美聯儲觀察工具也顯示，投資者目前對9月議息會議后聯邦基金利率升至2.25%-2.50%之間（未來三次會議均加息50基點）的預期升至了58.7%，高於本周伊始的37%。

 

該工具甚至預計美聯儲在未來三次會議中的一次會議上，有6%的幾率加息75個基點。

值得一提的是，美聯儲在接下來兩次會議結束后繼續保持50基點加息步伐的前景，也正促使美債收益率曲線再次趨平。

 

最為受到矚目的2年期美債收益率與10年期美債收益率之差最新報26.7個基點，低於週二尾盤的28.10個基點。

 

與此同時，2年期/30年期美債收益率差和5年期/30年期美債收益率差也均呈現出現了明顯的收窄態勢。

“自4月中旬以來，收益率曲線一直在交易區間內，客戶對收益率曲線以後會變平還是變陡展開了公開辯論，”BMO Capital Markets的美國利率策略負責人Ian Lyngen表示，“美聯儲本月開始縮表，一些人曾認為這將導致曲線更陡，而未來更多加息則意味著曲線進一步變平”。

 

SoFi投資策略主管Liz Young則指出，「我們可能會看到6月上半月甚至是相當多時間內市場繼續波動，因為在此之前，不會有任何新的資訊讓我們平靜下來。 ”