領跑美股大半年，能源股面臨回調壓力

來源：華爾街見聞 作者： 許超

需求衰退擔憂影響下，美股能源股的好日子到頭了？

今年表現強勁的美股能源股正面臨回調壓力。 在全球經濟增長放緩的大背景下，投資者在走、留之間舉棋不定。

今年以來，受油價飆升推動，標普500指數能源板塊已累計上漲55.7%，而標普500指數同期下跌13.3%。

在對沖基金持續快速買入驅動下，部分能源公司股票回報率堪比科技股。 埃克森美孚(97.841.84, 1.92%, )和雪佛龍(176.321.66, 0.95%, )今年以來分別上漲了57%和49%，西方石油(70.421.11, 1.60%, )更是飆漲123%。

在經歷大幅上漲后，投資者對於能源股後續走勢存在爭議。

堅守能源板塊的投資者認為，能源行業盈利前景強勁，估值仍處於歷史低位，而且在俄烏衝突后，油價預計將維持高位。

盈利方面，Refinitiv數據顯示，標普500指數能源類公司第一季度的整體盈利超出預期，並且對2022年的預期也將翻番，相比之下，標普500指數總體盈利預期增長9%。

估值方面，標普500能源板塊21隻股票的預期市盈率為10倍，而長期市盈率中值則為15.5倍，相比之下，標普500指數的市盈率約為17倍。

對於能源股近期的強勁表現，DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas解釋稱，能源股“不像科技股那樣有長期增長的前景”，投資者只會在這些公司的盈利表現顯著強於大盤，並且估值上升時才會關注它們。 而這種情況現在正在發生。 考慮到對2023年的估值較低，其預計這種情況將持續下去。

但也有部分投資者持不同觀點。

D.A.Davidson財富管理研究主管James Ragan表示，能源板塊的基本面今年確實有所改善。 但如果全球經濟真的陷入某種程度的衰退，板塊需求可能受到影響，屆時需求擔憂將重新主導市場，整體板塊將面臨回調。

在需求擔憂影響下，部分投資者開始獲利了結。 據Refinitiv-Lipper的數據顯示，能源板塊整體資金已連續五周出現凈流出。

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責任編輯：郭明煜