華爾街見聞

作者： 高智謀

由於本周德國和西班牙的數據已經超出預期，法國的數據暗示，即將公佈的歐元區通脹數據很有可能會超出預期，這給歐洲央行帶來了更強的加息壓力。

繼西班牙、德國5月通脹數據接連意外加速后，法國通脹也爆表了！

5月31日，法國國家統計與經濟研究所（INSEE）發佈數據顯示，法國5月調和CPI同比初值5.8%，環比增長0.4%，創1990年代法國採取歐盟方法計算調和CPI以來最高水準。 有分析指出，法國通脹進一步加劇主要因飆升的能源與食品成本蔓延至經濟的各個領域所致。

由於本周德國和西班牙的數據已經超出預期，法國的數據暗示，週二晚些時候公佈的歐元區通脹數據很可能會超出預期，這給歐洲央行帶來了更強的加息壓力。

一同公佈的消費者價格指數（CPI）數據也進一步加速。 INSEE數據顯示，法國5月CPI同比增長5.2%，環比增長0.4%，打破了自1985年9月以來一直低於5%的紀錄。

值得一提的是，儘管近幾個月法國通脹持續走高，但法國的通脹率仍遠低於歐元區平均水準。 華爾街見聞提及，歐元區4月調和CPI終值為7.4%，創25年以來新高。 此前法國國家統計與經濟研究所經濟形勢部門主管朱利安·普蓋表示，之所以法國通脹表現在歐元區表現出色，主要得益於法國政府實施的價格保護機制。

對於下個月將面臨議會選舉的馬克龍政府來說，應對高通脹一直是其政治議程的重中之重。 此前，馬克龍曾承諾總投入約250億歐元（約270億美元）的一攬子措施來減輕通脹的影響，其中大部分用作設置天然氣和電力價格上限。 INSEE估計，這些措施使法國的通貨膨脹率降低了約2個百分點。

歐洲央行面臨更大加息壓力

由於本周德國和西班牙的數據已經超出預期，升至新高的法國通脹無疑令歐洲央行面臨更大的加息壓力。

歐洲央行管理委員會成員、法國央行行長 Francois Villeroy de Galhau 表示：

“法國和其他國家 5 月份的最新通脹數據證實了我們預期的通脹上升，以及漸進但堅決的貨幣正常化的必要性。”

週一，歐洲央行首席經濟學家 Philip Lane 也表示，貨幣政策的正常化進程將是漸進的，這進一步強化了行長拉加德9月底前退出負利率的路線圖：

“正常化自然是以25個基點為幅度變動，因此7月和9月會議上各加息25個基點是一個基準速度，任何有關7月和9月以更大幅度加息的討論，都必須有足夠理由。”

華爾街見聞提及，德國財政部長Christian Lindner週一早些時候稱，控制價格飆升是「首要任務」，同時主張終結擴張性的財政政策：

“通脹是一個巨大的經濟風險，我們必須抗通脹，以免出現經濟危機，避免出現通脹自我強化、螺旋式上升。”

歐央行行長拉加德等決策者也曾表達過類似的擔憂，即在俄烏衝突后，經濟長期面臨供應瓶頸和能源供應不確定性的困擾，高通脹風險會變得難以根除，並抑制消費。

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責任編輯：趙思遠