週四淩晨公佈的美聯儲5月會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）將重點關注通脹，美聯儲將在6月和7月的兩次會議上以每次50基點的幅度加息。 此外，也有一些成員表示，通脹壓力可能不會變得更糟。

股市對這份會議紀要的反應似乎更為溫和。 週三美股收盤，道指漲0.60%，納指漲1.51%，標普500指數漲0.95%。 市場已經消化了美聯儲將在未來兩次會議上各加息50個基點的預期，而對於75個基點的加息預期也逐漸消退。

在美聯儲未來將如何加息這一問題上，貝萊德(652.4425.84, 4.12%, )固定收益策略師Bob Miller表示：“我們認為，7月會議後，美聯儲在加息問題上可能變得更加' 依賴數據『，這實質上意味著7月後的政策路徑將取決於通脹走勢和勞動力市場供需失衡的修正進展。 ”

即便政策制定者們一致認為美國經濟非常強勁，他們可以在不使經濟陷入衰退的情況下控制通脹，然而，投資者們對美國經濟可能陷入衰退的擔憂情緒依舊存在。 表現不佳的經濟數據加劇了市場對美聯儲加息可能將美國經濟推入衰退的擔憂。 本周二公佈的數據顯示，美國新建住宅銷量跌至疫情初期以來最低水準，不及所有經濟學家的預期，創近九年最大跌幅; 此外，美國住宅建築商信心指數連續五個月下跌，並創下疫情以來的最大跌幅。

已有跡象表明，美國經濟正在走弱。 野村證券指出，在過去的19個主要經濟指標中，有13個指標低於經濟學家的預期。 問題在於，這是否會讓美聯儲像市場多頭所希望的那樣暫停加息，還是會讓美聯儲更加堅定其加息的決心？

Bob Miller表示，如果出現通脹下降和就業市場失衡狀況改善的跡象，“美聯儲將獲得一些喘息空間，可以將加息幅度調降至25個基點，但利率終點仍將在中性區間內”。

Pantheon Macro經濟學家Ian Shepherdson表示，7月加息25個基點的可能性仍存。 他表示，會議紀要顯示，政策制定者“似乎完全不在意住房需求的下滑，而這在年初以來的抵押貸款申請數據中就有明顯體現”。 他補充表示，這一點可能在6月會議紀要中有所改變。

不過，也有市場人士持相反看法。 野村證券策略師Charlie McElligott表示，那些希望美聯儲暫停加息的人可能要失望了，因為美聯儲主席鮑威爾願意忍受“一些痛苦”以遏制通脹。

Charlie McElligott表示：「我認為，美聯儲正在通過這些廣泛的措施看到了他們希望看到的結果，即在美聯儲加息和量化緊縮之下金融狀況出現收緊。 而美聯儲實際上可能變得更加大膽，並繼續推進加息路徑，直到看到通脹持續保持在較低水準，而不是暫停加息然後希望通脹數據自己走低。 “他還指出，市場上越來越多人持有這種觀點。