5月14日，全球第二大小麥生產國印度突然禁止小麥出口，禁令即刻生效。 在印度宣佈出口禁令后，芝加哥小麥期貨價格一度飆升6%。

5月17日，印度政府宣佈部分放寬小麥出口的通知，允許向埃及出口一批小麥;此外，印度還將允許5月13日前登記的小麥貨物出口。 受此消息影響，芝加哥小麥期貨價格有所回落。 截至發稿，7月小麥期貨價格跌1.94%，報1252.75美分/蒲式耳。

自2月底俄烏衝突升級以來，黑海地區的小麥出口量大幅下降，據世界銀行統計，俄羅斯與烏克蘭的小麥出口量佔全球的29%。 除了小麥，俄羅斯和烏克蘭同樣是許多重要穀物和油籽的主要出口國，包括大麥、葵花籽油以及玉米。

在此情況下，全球的買家都寄希望於印度提供足夠的小麥供應。 數據顯示，印度2021年小麥產量全球佔比14%以上。 而印度此次禁止小麥出口的原因在於極端高溫天氣導致小麥產量下降。 有市場分析指出，印度限制小麥出口造成的缺口短期將難以填補。

彼得森國際經濟研究所（PIIE）在4月就曾表示：「由於去年與疫情有關的供應鏈中斷，以及乾旱導致產量下降，糧食價格已經處於高位，俄烏衝突對全球糧食市場來說是更進一步的沉重打擊。 ”

自俄烏衝突爆發以來，全球糧食系統受到嚴重威脅，越來越多的國家相繼出臺了相關出口禁令。 4月下旬，作為全球最大棕櫚油生產國，印尼宣佈4月28日起禁止所有食用油出口。 近日，哈薩克發佈了為期6個月的食糖和原糖出口禁令，該禁令將於5月23日起正式生效。 塞爾維亞從3月10日起便禁止出口麵粉、玉米和植物油。 阿根廷、埃及、土耳其等國家都對部分糧食實施了出口禁令。

彼得森國際經濟研究所指出，隨著俄烏衝突的持續，糧食短缺、尤其是穀物和植物油短缺的可能性正越來越大。 聯合國世界糧食計劃署（UN World food Programme）在提到本月發佈的一份全球糧食危機報告時表示，烏克蘭衝突暴露了農業系統相互關聯的本質和脆弱性，對糧食安全造成了嚴重後果，2021年面臨嚴重糧食不安全的人口總數達到創紀錄的1.93億。

日益高漲的糧食貿易保護主義正加劇市場混亂。 國際食品政策研究所（IFPRI）的研究就指出，在俄烏危機爆發后，全球受限食品貿易份額（以卡路里衡量）大大上升，目前受限比例已上漲至17%，與2007—2008年全球食品和能源危機期間的水平相當。

對此，IFPRI高級研究員David Laborde警告稱，糧食出口限制正引發多米諾骨牌效應，減少了世界對那些實際需要糧食人群的供應，限制出口同樣也在削減農民種植的動力，“這最終會破壞世界貿易體系，傷害你自己的農業系統和你自己的食物供應。 ”