一些市場參與者認為，在通脹飆升和增長放緩的背景下，全球風險資產的下跌這才剛剛開始。

隨著美聯儲日益變得鷹派，而且俄烏局勢帶來風險，MSCI世界指數已經接近進入熊市。 美債收益率位於2018年以來未見的水準附近，彭博美元即期指數略低於兩年高位。

“金融環境才剛剛開始收緊，”Saxo Capital Markets Pte的市場策略師Charu Chanana稱。 “市場仍在消化疫情、供應問題和通脹等各種因素——現在還要加上滯脹風險，我認為我們才剛剛開始！”

股市的下跌尤為顯著，自去年11月以來，全球股票市值蒸發了近20萬億美元。 相比之下，彭博彙總的數據顯示，全球金融危機時期的市值損失是37萬億美元。

野村控股(3.730.08, 2.19%, )亞太股票策略師Chetan Seth稱，在接收到美聯儲鷹派立場減弱的積極信號，投資者才會停止拋售。

誠然，對於市場下跌到了哪個階段，大家的看法各不相同。 最近幾天，有關美國通脹見頂的觀點得到了一些支援。 摩根大通(118.31-1.78, -1.48%, )全球研究聯席主管Marko Kolanovic認定，利空基本出盡，美股將脫困。

摩根士丹利(79.96-0.73, -0.90%, )上周表示，市場正進入熊市末期，但盈利和估值還不足以扭轉局面。

“沉痛的事實是，全球股市這才剛剛開始反映全球經濟已然開始全面放緩這件事，”ACY Securities首席經濟學家Clifford Bennett表示。 “我們沒法知道資產價格是將調整6-18個月，還是遠沒這麼簡單，而是會更接近下跌3-6年。”